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周观点
- 理想汽车宣布计划用10亿美元回购股票，彰显公司发展信心，目前已完成四笔回购，累计回购91.76万股。
- 小鹏汽车成立Robotaxi独立业务部，加速Robotaxi落地，搭载第二代VLA模型的小鹏GX车型已获得广州市智能网联汽车道路测试许可，计划于2026下半年启动载客示范运营。
- 2026年3月终端销售逐步回暖，成交价相对稳定，3月第一周市场表现平稳较低迷，第二周开始逐步回暖，新能源零售渗透率达到53.9%。
- 看好智能化、出海等主题带来的机会，乘用车出口同比增速已连续半年保持20%以上，未来出海将成为长期大主题。
- 投资建议：整车方面，建议关注比亚迪、吉利汽车、零跑汽车等；智能化及机器人方面，建议关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、三花智控、拓普集团等。
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行业重点数据跟踪
- 本周沪深300指数-1.41%，申万汽车指数-0.43%，在31个申万一级行业中排名第12位。
- 个股中，本周涨幅前五名分别为湖南天雁（+23.6%)、建设工业（19.9%)、爱玛科技（+14.3%)、斯菱股份（+12.4%)、零跑汽车（+11.6%)；本周跌幅前五名分别为华达科技（-32.3%)、雪龙集团（-19.1%)、喜相逢集团（-18.1%)、标榜股份（-15.8%)、耐世特（-10.3%)。
- 2026年2月全国乘用车市场批发151.4万辆，同比下降14.4%，新能源乘用车批发70.9万辆，同比下降14.3%，新能源批发渗透率46.8%。
- 2026年2月全国乘用车市场零售111.6万辆，同比下降12.8%，新能源乘用车零售43.0万辆，同比下降34.5%，新能源零售渗透率38.5%。
- 2026年2月乘用车出口（含整车与CKD）55.1万辆，同比+58.1%，新能源车出口26.3万辆，同比+125.6%。
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行业动态
- 小鹏汽车成立Robotaxi业务部，统筹Robotaxi产品定义、项目集成、研发测试及运营工作。
- 中创新航入围华为巨鲸电池体系，成为华为巨鲸电池标准下的“唯二”供应商之一。
- 秘鲁对华汽车轮胎启动反倾销调查，涉案产品包括斜交汽车轮胎和子午汽车轮胎。
- 理想汽车计划用10亿美元回购股票。
- 特斯拉发布Optimus最新视频，首次集中展示了机器人的减速齿轮箱、灵巧手等核心硬件设计及研发环境，Optimus 3有望于今年夏季启动生产。
- 长安汽车巴西工厂正式投产下线，标志着中国汽车品牌在拉美市场从“卖车”向“造车、研车、服务一体化”的深度本土化阶段迈进。
- 具身智能领域首个行业标准正式发布，为具身智能领域构建了统一基准测试框架。
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本月重点新车
- 本月重点新车包括小鹏X9、广汽埃安昊铂A800、腾势Z9GT、仰望U7、比亚迪海狮06 EV、比亚迪海豹07 EV、仰望U8、仰望U8L、小鹏G6、一汽奔腾悦意03、吉利汽车星越L、岚图梦想家PHEV、东风日产启辰星、东风风行星海V9、奇瑞汽车捷途旅行者、奇瑞汽车捷途自由者、光束汽车电动MINI COOPER、东风乘用车奕炫、奇瑞汽车ICAR V27、比亚迪钛3、广汽传祺传祺向往S9、小鹏P7、小米汽车小米SU7、一汽奥迪奥迪A5L、奇瑞汽车捷途山海L7、奇瑞汽车捷途X70、沃尔沃亚太沃尔沃EX30、蔚来firefly萤火虫、奇瑞汽车智界R7、北汽新能源享界S9T、北汽新能源享界S9、赛力斯汽车问界M8、赛力斯汽车问界M7、深蓝汽车深蓝S09、一汽奥迪奥迪A6L、深蓝汽车深蓝G318、长安汽车长安UNI-Z、比亚迪宋Ultra EV、零跑汽车零跑A10等。
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风险提示
- 行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。
