American Homes 4 Rent-A 2025年度报告

AMH 是一家专注于开发、翻新、租赁和管理单户住宅作为租赁物业的马里兰州房地产投资信托 (REIT)。其运营实体为 OP，一家由 AMH 持有约 87.9% 权益的德克萨斯州有限合伙企业。截至 2025 年 12 月 31 日，AMH 拥有 24 个州选定的都市统计区 (MSA) 中的 61,479 套单户住宅，其中包括 1,142 套已列为待售的物业，56,756 套（不包括待售物业）已出租。AMH 的主要策略包括：

• 通过其内部 AMH 发展计划开发“为租赁而建造”的住宅。
• 评估对投资组合的额外增长机会，包括收购、批量销售和从第三方开发商处收购新建住宅。
• 在高增长市场维持地域多元化投资组合。
• 有效地管理和运营物业。
• 建立一个全国知名的品牌。
• 优化资本结构。

AMH 的收入主要来自其单户住宅的租金收入。2025 财年，AMH 的净收入为 5.134 亿美元，同比增长 9.3%。租金收入增长主要来自出租物业数量的增加和租金率的提高。AMH 的主要成本包括物业运营费用、物业管理费用、折旧和摊销。2025 财年，物业运营费用同比增长 6.1%，物业管理费用同比增长 2.8%。

AMH 面临着多种风险，包括：

• 业务相关风险：通货膨胀、财产税增加、关键管理人员流失、对单户住宅的依赖、批量收购风险、开发活动带来的运营和房地产风险、短期租赁、自保险风险、与物业收购相关的或有负债、对信息系统的依赖、网络安全风险、业主协会规则和限制、合资企业投资、诉讼和政府调查、利率风险。
• 房地产行业相关风险：环境危害条件、租户救济法律、极端天气事件。
• REIT 资格相关风险：未能获得 REIT 资格或维持 REIT 资格、其他税收负债、禁止交易税、REIT 要求对冲的有效性、与 REIT 子公司 (TRS) 的所有权限制、与 TRS 的交易、股东所有权限制、满足 REIT 分配要求、1031 交易所风险、不利立法或监管税收变化、快速支付股票规则。

AMH 的财务状况稳健，拥有充足的现金和现金等价物，以及良好的债务结构。公司预计未来将继续增长其投资组合，并为股东提供可观的回报。