市场分析：观望情绪提升 A股震荡整固

A股市场综述

• 市场表现：2026年3月26日，A股市场冲高遇阻、震荡整理。早盘低开，沪指在3937点附近受阻回落，全天小幅震荡。创业板指表现弱于主板，两市成交额19571亿元，较前一交易日减少。
• 行业表现：电池、能源金属、化学制品、机器人等行业表现较好；地面兵装稀土、保险、风电设备等行业表现较弱。
• 资金流向：两市超过八成个股下跌，能源金属、电池、煤炭等行业涨幅居前；半导体、电力设备、通信设备等行业资金净流出。

后市研判及投资建议

• 市场估值：上证综指与创业板指数平均市盈率分别为16.25倍和47.03倍，处于近三年中位数上方，适合中长期布局。
• 核心压制因素：海外因素为主，中东冲突升级可能推高油价加剧滞胀压力，美国通胀超预期或导致美联储推迟降息甚至加息，压制全球流动性和风险偏好。
• 政策支撑：国内宏观政策基调明朗，央行行长明确表示继续实施适度宽松货币政策，多部门表态维护金融市场稳定，政策催化不断。
• 后市预测：预计上证指数维持震荡，建议关注宏观经济数据、海外流动性变化及政策动向。
• 短线机会：电池、能源金属、化学制品、机器人等行业。

风险提示

• 海外超预期衰退影响国内经济复苏；
• 国内政策及经济复苏进度不及预期；
• 宏观经济超预期扰动；
• 政策超预期变化；
• 国际关系变化带来经济环境变化；
• 海外宏观流动性超预期收紧；
• 海外波动加剧。