A股市场综述
2025年1月3日，A股市场冲高遇阻，呈现宽幅震荡走势。早盘股指高开后快速上行，但在3269点附近遭遇阻力，随后震荡回落。黄金、煤炭、有色金属以及医药等行业表现较好，而半导体、软件开发、互联网服务、通信设备以及证券等行业表现较弱。沪指全天基本呈现宽幅震荡特征，创业板市场震荡回落，表现弱于主板市场。上证综指收市报3211.43点，跌1.57%；深证成指收市报9897.12点，跌1.89%；科创50指数下跌1.41%，创业板指下跌2.16%。两市成交金额12825亿元，较前一交易日有所减少。
后市研判及投资建议
当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.85倍和34.95倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。近期政治局会议释放重要政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费。预计市场多空博弈的焦点将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期。资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美联储最新表态显示未来降息节奏或将减缓。监管层及时出面辟谣相关利空传闻，进一步稳定了投资者信心。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注黄金、煤炭、医药以及有色金属等行业的投资机会。
风险提示
海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。
