市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约16430元/吨（+205元/吨），NR主力合约13565元/吨（+255元/吨），BR主力合约17720元/吨（+920元/吨）。
- 现货方面：云南全乳胶16300元/吨（+200元/吨），青岛泰混15520元/吨（+140元/吨），泰国20号标胶2005美元/吨（+15美元/吨），印尼20号标胶1965美元/吨（+35美元/吨），齐鲁石化BR9000出厂价18500元/吨（+0元/吨），浙江传化BR9000市场价17600元/吨（+200元/吨）。
市场资讯
- 卡客车轮胎出口：2026年1-2月累计出口73.01万吨（同比+13.07%），区域分化明显，非洲出口增量最大，中东、北美出口回落，拉美、东南亚等新兴市场出口上行。
- 汽车产销：2月汽车产销分别完成167.2万辆和180.5万辆，环比下降31.7%和23.1%，同比下降20.5%和15.2%。
- 橡胶进口：2026年1-2月进口天然及合成橡胶140.4万吨（同比-1.4%）。
- 重卡市场：2月销量7.5万辆（环比下降近30%，同比下滑约8%），1-2月累计销量同比增长约17%，主要受春节月季节性波动影响。
- 全球天胶预测：ANRPC预测2026年1月全球天胶产量增4.3%至140.9万吨，消费量增4.4%至128.7万吨；全年产量预计同比增加2.2%至1532.4万吨。
- 泰国出口数据：2026年1月泰国出口天然橡胶21.4万吨（同比降10%），其中标胶出口11.5万吨（降16%），烟片胶出口4.4万吨（增26%），出口到中国7.7万吨（降13%）。
- 欧盟乘用车市场：2026年1月销量下降3.9%至799,625辆，连续第二年面临挑战。
市场分析
- 天然橡胶：
- 现货及价差：RU基差-130元/吨（-5），RU与混合胶价差910元/吨（+65），NR基差252.00元/吨（-158.00），全乳胶16300元/吨（+200），混合胶15520元/吨（+140），3L现货16700元/吨（+100）。
- 原料：泰国烟片胶75.89泰铢/公斤（+0.44），胶水76.50泰铢/公斤（+0.50），杯胶58.00泰铢/公斤（+0.50），胶水-杯胶价差18.50泰铢/公斤（+0.00）。
- 开工率：全钢胎72.21%（+0.41%），半钢胎79.32%（+0.59%）。
- 库存：天然橡胶社会库存685569吨（+8000），青岛港库存1360805吨（-4066），RU期货库存125440吨（+4600），NR期货库存48082吨（-1209）。
- 顺丁橡胶：
- 现货及价差：BR基差-520元/吨（-720），丁二烯中石化出厂价18000元/吨（+0），齐鲁石化BR9000报价18500元/吨（+0），浙江传化BR9000报价17600元/吨（+200），山东民营顺丁橡胶17100元/吨（+100），东北亚进口利润-2326元/吨（+159）。
- 开工率：高顺顺丁橡胶65.58%（-12.52%）。
- 库存：贸易商库存9260吨（+650），企业库存32250吨（-1750）。
策略
- RU及NR：谨慎偏多。伊朗冲突缓和带动胶价反弹，国内产量逐步回升，海外供应仍处淡季，供应小幅回升但压力暂未显现，成本端支撑强。下游轮胎开工率回升，受内销和欧洲出口改善支撑，但利润被压缩，对需求有抑制。天然橡胶与合成橡胶价差修复后，合成橡胶强势将拉动天然橡胶价格。
- BR：谨慎偏多。上游装置降负荷及检修增加，供应下降。下游轮胎开工率回升，受内销和欧洲出口改善支撑，但利润被压缩，对需求有抑制。上游供应收缩将改善供需，原料价格坚挺，库存有望继续回落。霍尔木兹海峡未畅通前，价格延续偏强。
风险
主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。
