核心观点:在美伊局势缓和背景下,市场延续超跌反弹,量能小幅回升。盘面普涨,电力、AI算力板块弹性更强。近期调整与2021年2月、2022年3月行情相似,但当前市场处于方向选择关键期。
情景分析:
- 大概率情景(温和通胀与经济韧性):市场复制2021年结构性行情,AI科技产业链(产业定价逻辑类似“宁组合”,从资本开支驱动转向供需缺口定价)成为核心,上游电力设备、存储及下游PCB等环节受益。
- 小概率情景(明显滞胀、降息延后):市场转入全面防御状态,需降低仓位转向防守。
短期走势:
- 指数接近收复周一缺口,但低量能下上涨速率可能放缓。
- 上证3950点附近缺口上沿为重要阻力位,需密切观察后续走势。
重点方向:
- 电力/储能/光伏/电网设备(中期最确定,电力板块情绪加速但不宜追高,可关注低位新能源)。
- AI算力(核心进攻方向,但受美伊局势影响)。
- 化工/煤炭/油气(与油价关联度高,市场走强时或震荡)。
风险提示:
- 国内经济复苏弱于预期。
- 美联储降息节奏低于预期。
- 中美贸易反复扰动。