矿山机械行业涵盖采矿和选矿两大环节,全球市场规模庞大,预计2035年将达到2292亿美元。当前,关键金属如锂、铜、稀土等存在较大供应缺口,推动矿山行业加大投资,资本开支有望加速增长。海外龙头矿山机械企业如山特维克、安百拓等业绩已现拐点,营收和新签订单增速逐季加速。
国内矿山机械企业面临较好的成长机会,主要来自三个方面:出海、后市场和电动化/无人化。中国矿企的海外扩张将带动国内矿山机械企业出海,后市场空间巨大,国内企业正持续加码布局,电动化/无人化技术将显著提升经济性,国内产业链配套能力全球领先。
建议关注耐普矿机、北矿科技、海安集团、福事特、华伍股份、徐工机械、中信重工等国内头部企业。