纯苯&苯乙烯日报：地缘扰动油价，纯苯苯乙烯宽幅震荡

纯苯&苯乙烯日报 通惠期货•研发产品系列 2026 年 3 月 23 日星期五 地缘扰动油价，纯苯苯乙烯宽幅震荡 一、日度市场总结 通惠期货研发部 （1）基本面 价格：3 月 11 日苯乙烯主连日盘收跌 0.96%，报收 9820 元/吨；纯苯主连收涨 0.50%%，报 8047 元/吨。 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 国际油价受中东局势影响宽幅震荡，以伊冲突升级后有所回调，短期仍偏强。纯苯周产量 44.16 万吨（+0.23 万吨），开工率 74.58%（+0.38%）；下游综合开工小幅回落，苯乙烯开工 70.46%（-1.33%），苯酚 87.4%（+0.4%），己内酰胺 77%（+2.5%），苯胺88.33%（-0.71%）；BZN 价差压缩至 - 82 美元 / 吨附近，估值中性偏低。苯乙烯周产量 35.34 万吨（-0.67 万吨），开工率 70.46%（-1.33%）；下游消费量 26.58 万吨（+0.47 万吨），EPS 开工 61%（+3.22%），PS51.6%（-0.1%），ABS67.1%（-0.3%）；非一体化现金流压缩至 - 26 元 / 吨，估值偏高。 （2）观点 纯苯：成本端国际油价受霍尔木兹海峡局势及以伊冲突影响大幅波动，整体偏强但溢价较高，存在回调风险。供应方面，3月多套装置进入检修，亚洲炼厂受地缘影响减产，纯苯供应预期下降，国内周度产量及开工小幅回升。需求端下游综合开工小幅回落，苯乙烯负荷提升明显，需求支撑偏强，3 月纯苯供需预期好转，存去库动力。估值中性偏低，石脑油涨幅显著压缩 BZN 价差。短期纯苯价格跟随油价波动，重点关注中东地缘局势演变。 苯乙烯：行业利润支撑下，3 月装置重启与检修并存，峻辰检修延后、宁夏宝丰投料试运行，供应增量有限，周度产量及开工小幅下降。需求端节后逐步回升，三大下游消费量增加，叠加前期出口发船支撑，供需维持紧平衡。受纯苯及乙烯供应收紧影响，苯乙烯利润持续压缩，估值偏高。下游采购以刚需合约提货为主，市场跟进低迷。短期价格跟随油价剧烈波动，需关注下游开工恢复及霍尔木兹海峡通航情况。 二、产业链数据监测 三、行业要闻 1.4 月 WTI 涨 6.35 报 81.01 美元/桶，涨幅 8.51%；5 月布伦特涨 4.01 报85.41 美元/桶，涨幅 4.93%。 2.周四港联 PX CFR 升 28 美元于 1056.67 美元，折合人民币约 8404 元/吨，较上日涨 223 元/吨。备注:折算汇率采用人民币中间价。 3.美国总统特朗普表示，将采取进一步措施来减轻石油压力。 4.交易员加大对欧洲央行加息的押注，预计今年加息的可能性为 75%。 5.据巴林官方消息，巴林国家石油公司主要炼油厂的一处设施 5 日被伊朗导弹击中，引发火灾。 四、产业链数据图表 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路 99 号万向大厦 10 楼邮编：200120