主要观点及策略概述
- 粕类:区间震荡,关注巴西贴水变化。
- 盘面持仓:美豆净多持仓高位。
- 盘面价差:反套机会。
- 供需基本面:
- 2月全球大豆库消比上调。
- 加拿大和全球菜籽库消比下调。
- 美豆国内榨利利润上升,月度榨利高位。
- 菜籽进口榨利报价上涨,榨利下滑。
- 12月菜籽、菜粕进口增加。
- 国内大豆、豆粕库存高位,饲企库存下滑。
- 大豆开机榨油恢复,豆粕购销恢复。
- 菜籽开机榨油低位,菜粕成交提货低位。
- 养殖行业:
- 猪价低位,体重高位。
- 肉禽养殖微利,在产父母代存栏处于高位。
- 蛋禽养殖利润亏损,淘鸡速度减缓。
研究结论
- 粕类:区间震荡,关注巴西贴水变化,存在反套机会。
- 基本面:全球大豆供应增加,菜籽需求下降,国内豆粕库存高位,菜粕需求疲软,养殖行业利润不佳。
- 策略建议:关注巴西贴水变化,把握反套机会。