EC周报：美伊冲突继续升级，短期盘面高位震荡

总结

运价表现

• 3月16日上海航交所发布SCFIS欧线报1556.49点，环比+0.7%。
• 3月20日最新一期SCFI欧线报1636美金/TEU，环比+1.1%。

供需分析

• 供给端：
  • CMACGM上调燃油附加费，长航线去程小柜自150美金调升至230美金。
  • MSKWK14开舱价报2700美金，环比涨400，体现燃油附加费加征。
  • 2026年3月16日，上海-北欧5港3/4/5月周均运力分别为24.03/26.22/28.43万TEU，环比变化不大。
• 需求端：
  • 4月仍处淡季，货量尚未明显好转，需关注船司揽货情况。
  • 地缘方面，伊朗战争升级，霍尔木兹海峡通行受阻，船司调整航线。
  • 春节错位叠加经济复苏，1-2月中国出口同比增长39.6%。

单边市场

• 地缘风险支撑远月合约高位，近月合约受现货运价影响震荡。
• 伊朗战争升级，短期情绪偏强，但4月淡季估值存分歧，关注后续收货情况。

曼德海峡、霍尔木兹海峡、苏伊士运河通行情况

• 霍尔木兹海峡通行受阻，船司调整航线。

CMA等公司发布中东航线替代方案

• MSK停运FM 1和ME11干线，新增AE19航线。
• CMA恢复伊拉克、科威特等地区订舱。
• CEVA公布海运及空运枢纽网络调整方案。

现货运价

• 欧线：最新一期SCFI欧线1636美金/TEU，环比+1.1%。
• 波斯湾航线：最新一期SCFI波斯湾航线3324美金/TEU，环比+3.2%。
• 3月下半月运价：
  • MSK4月初报价2700美金/40HC，体现燃油附加费。
  • Gemini3月下半月中枢2300美金，OA2700-2800美金，PA2400美金附近。

供给端预测

• 2026年全球预计交付167.53万TEU，2027年预计304万TEU，大船交付高峰延续。
• 2026年1.5万TEU以上船舶交付占比38%，2027年占比45.4%。

4月运力部署

• 4月运力环比3月有所上升，关注后续船舶调配情况。

需求端分析

• 1月亚洲-欧洲、亚洲-北美集装箱发运量同比+6%、-7.3%。
• 欧元区制造业PMI重返扩张区间，但成本压力上升，就业人数收缩。
• 德国经济复苏强劲，法国经济停滞。

周转端分析

• 欧地航线集装箱绕航数量220艘，占比七成。

策略建议

• 地缘冲突升级，关注4月收货情况。
• 套利：观望。

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