从硝烟到田间：美伊战争如何引爆全球化肥危机与农产品连锁反应？

—— 从硝烟到田间：美伊战争如何引爆全球化肥危机与农产品连锁反应？ 边舒扬 （投资咨询证号：Z0012647）联系邮件：bianshuyang@nawaa.com投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号2026年3月22日 随着美伊战争的持续推进，全球能源危机再现，对全球农产品的影响主要来源于三个方面，其一是运输，由于燃料油的短缺，部分农产品遭遇运费上涨运输延缓的情况；其二是能源替代，由于原油、天然气等石化能源被钳制在波斯湾无法运出，生物柴油和乙醇需求因此增长，对油脂、玉米、甘蔗的需求因此增长，引发价格上涨；其三是化肥短缺带来的单产下降及减产问题，相比2022年的俄乌战争波及氮、磷、钾等所有化肥不同，这次美伊战争主要冲击的是氮肥和磷肥（硫磺受到影响较大）。 根据联合国贸发会议（UNCTAD）3月10日发布的研究显示，全球约三分之一的海运化肥贸易，即近1600万吨化肥经由霍尔木兹海峡运输，其中包括67%的尿素和20%的磷酸二铵。比如卡塔尔能源公司（QatarEnergy）在其液化天然气设施遇袭后关停天然气供应，全球最大的尿素厂也随之关停。全球的主要农业大国都在本次美伊战争背景下遭到化肥短缺冲击，但影响的程度明显不同。其中北半球由于即将进入春耕季节，影响大于南半球，而其中南亚地区冲击最大。全球主要尿素进口国印度，其刚和卡塔尔签署了130万吨尿素采购协议，但卡塔尔液化天然气供应骤减，导致其3座尿素厂减产，此外其磷肥也依赖中东进口。此外，如孟加拉国5家化肥厂中4家已关停。而澳大利亚西部化肥公司（Wesfarmers）则警告称，包括尿素在内的进口货物船期可能延误。此外，占全球尿素贸易量8%的埃及，也因以色列对其天然气出口宣布不可抗力，氮肥生产也将面临困境。巴西的尿素几乎全依赖进口，其中近一半需经霍尔木兹海峡运输。美国当前的化肥供应也减产了约25%。 从化肥用量在成本中的占比显示，粮食谷物化肥占比较高，其次是甘蔗、大豆等作物，而当前正是北半球春耕备肥的关键节点，化肥短缺可能造成全球的农作物单产下降从而引发粮食危机，因为相比中国，世界上大多数国家并未建立化肥战略储备。 就氮肥（尿素）而言，2025年全球各国尿素产量排名依次为中国（7113万吨，占比34.8%）、印度（3200万吨，占比15.7%）、俄罗斯（1000万吨，占比4.9%）、卡塔尔（680万吨，占比3.3%）、印尼（835万吨，占比4.1%）、美国（875万吨，占比4.3%）。如果仅看数字，似乎影响并不大。但是深挖一下可以看到，全球除了中国的尿素是以煤化工为主生产的，而全球大多数国家则是通过天然气制尿素，而其中印度受到的影响比我们想象的更大。印度目前尿素自给率看似能够达到80%，每年只需要进口大约750万吨就足够满足需求，但实际上印度的尿素工厂需要大量的天然气，而这些天然气一半都需要进口，因此其实际自给率只有40%。印度天然气年产量仅能达到350亿m³，仅为中国的七分之一。截至2026年3月，印度尿素库存仅剩200万吨，创历史新低，仅能维持20-25天的农业需求。每年的3-4月份是印度的备肥高峰期，一旦出现尿素短缺，作为人口大国、粮食大国的印度可能会遭遇前所未有的危机。目前印度已经从摩洛哥锁定化肥货源，但摩洛哥主要生产磷肥，年产量居于全球第二，但印度仍无法解决氮肥问题。 综合来看，本次美伊战争造成的化肥危机对全球粮食谷物的冲击较大，其次是甘蔗，随后是大豆和棉花等农产品。由于北半球即将进入春耕期，北半球国家率先遭遇冲击，印度（水稻、小麦、甘蔗、棉花、花生）、美国（小麦、玉米、大豆、棉花）。 中国在本次化肥危机的冲击可能是最小的。我国氮肥完全能够自给自足，其中煤基尿素产能全球第一，2026年我国尿素有效产能接近7750万吨，年产量预计达到7650万吨，产能富余500万吨以上，当前我国尿素库存处于历史高位。根据2025年数据看，我国磷肥自给率也能够达到126%，依托云贵川鄂四省丰富的磷矿资源，产能远超国内需求，不过由于硫磺是生产磷酸一铵/二铵的核心原料，而我国硫磺进口依赖度超过50%，其中中东地区就占比超过一半，不过当前磷肥库存处于偏高水平。钾肥自给率仅为56%，进口依赖度较大，年度缺口超600万吨。但是中东并不是主要的钾肥出口国，俄罗斯、白俄罗斯、加拿大、老挝是全球前四的钾肥出口大国。因此除了海运费上涨导致的钾肥涨价外，其他影响目前相对有限。此外，由于春耕在即，我国采取了过年农业安全为重心的保供稳价的优先政策，在2026年春耕期间，2026年3月14日，海关总署发布紧急通知，全面暂停所有磷肥及含磷肥料出口，包括磷酸一铵、磷酸二铵、重过磷酸钙、普钙等，执行期限至2026年8月31日。而对钾肥而言，由于有较大的供需缺口，因此采取的是配额管理有限保供，没有出口限制，但也大概率很少出口。至于氮肥（尿素），尽管国内外价差巨大，但我国实行严格的出口配额制度，2026年全年配额仅330万吨，仅占国内产能的3.7%，同时3月起暂停了10公斤以下小包装尿素出口申报，进一步压缩出口通道，此外政府对尿素出厂价设定隐性天花板，企业超限涨价将面临处罚或配额削减，这也是尿素期货盘面近期不涨反跌的根源所在。 从农产品进口依赖度的角度考虑，我国大豆、菜籽和棕榈的进口依赖度非常高，因此将受到本次全球化肥短缺的冲击，此外白糖的进口依赖度超过三分之一，也将受到较大冲击。而粮食谷物进口占比较低，冲击相对有限。棉花内外棉价早因受到新疆棉事件的冲击而几乎脱钩，因此受到的影响也较小。需要注意的是要重点区分单个农产品上涨的主要原因。如前期豆粕价格的上涨主要因运费（包括新加坡燃料油短缺）造成的阶段性短缺，棕榈油因能源替代引发印尼生物柴油计划得以推进，棉花因国内种植面积减少造成供应收缩等问题。此外，需要格外注意后期生物能源替代、厄尔尼诺事件叠加化肥短缺影响带来的连锁反应，尤其是白糖和油脂。