方正家电儒竞科技跟踪回调是买点坚定强call25年搬厂

25年搬厂影响下，热泵收入同比+50～60%，订单翻倍(海关行业增速35%)；春年后订单景气进一步上升，2月后天然气价短期翻倍，有望在数月后传导至业务端，26年翻倍值得期待。 新能源车年降无大碍，小幅影响该业务毛利率，但出货量和市占率进一步提升；价格博弈Q2落定，仅影响Q1收入确认节奏，不影响全年口径。 【方正家电】儒竞科技跟踪：回调是买点，坚定强call！ 25年搬厂影响下，热泵收入同比+50～60%，订单翻倍(海关行业增速35%)；春年后订单景气进一步上升，2月后天然气价短期翻倍，有望在数月后传导至业务端，26年翻倍值得期待。 新能源车年降无大碍，小幅影响该业务毛利率，但出货量和市占率进一步提升；价格博弈Q2落定，仅影响Q1收入确认节奏，不影响全年口径。 数据中心25年收入近亿，26有望持续高增。 变频器：一二次侧均需要，已配套北美维谛、开利等；单台价值量根据制冷量从数千元到数万元。 ②机柜电源，q2批量出货阿里，价值量100mw对应约100万元。 人形机器人国内客户开始放量，关节驱控价值量数千元/台，已有小几万台量级订单。