五矿期货贵金属期权策略日报20260323

白银（AG）市场分析

• 标的期货市场数据：ag2606合约昨日收盘价17625元，下跌1176元（6.25%），成交量1134240手，增加360130手，持仓量219146手，减少7961手。
• 期权因子研究：AG期权隐含波动率维持在均值0.4618上方，持仓量PCR为0.784，位于近一年来的0.82%水位。
• 压力支撑位：AG期权标的压力位为37600，支撑位为15000。
• 策略建议：构建看跌期权熊市价差组合策略（如B_AG2605P18000，S_AG2605P17000），无波动性策略。

黄金（AU）市场分析

• 标的期货市场数据：au2604合约昨日收盘价1039.22元，下跌41.44元（3.83%），成交量343231手，增加98663手，持仓量68993手，减少9544手。
• 期权因子研究：AU（黄金期权）隐含波动率维持在均值0.2687上方，持仓量PCR为0.6163，位于近一年来的15.10%水位。
• 压力支撑位：AU期权标的压力位为1200，支撑位为1000。
• 策略建议：构建卖出看涨+看跌期权组合策略（如S_AU2605P1000，S_AU2605C1056），动态调整持仓头寸以保持Delta中性。

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