申万通信光通信光芯片20260320OFCGTC引领CPO硅光持续

OFC2026指引光通信重要趋势：NPO/XPO成为新战场，3.2T时代将至，中国厂商技术差异化加速

1. 行业会议催化：此前多次提示3月OFC/GTC等会议将密集催化行业发展趋势。
2. 光通信趋势研判：
   • NPO和XPO成为光通信头部厂商的“新战场”；
   • 400G/lambda技术全面亮相，预示3.2T时代将至；
   • 中国厂商技术差异化加速（TFLN、O波段相干、未来BTO等）。
3. 公司国际化与产能扩张：
   • 拟赴H股上市，加速国际化布局，募集资金用于提升高速率大功率光芯片产能；
   • 发布拟投资12.51亿元研发生产基地二期项目，聚焦高速光芯片，建设周期18个月，预计提升产能与交付能力。
4. 产品结构优化：
   • CW硅光光源放量，高毛利率数据中心业务高增；
   • 利润与毛利率已明显拐点。
5. 产品进度：
   • CPO光源进展顺利，已与客户技术规格对接；
   • CW 70mW/100mW量产，高功率新品送样研发中；
   • 100G EML小批量，200G测试。
6. 投资逻辑：OCS/CPO渗透提升+高速率迭代需求+供需缺口，持续看好硅光/CPO布局的光芯片光器件，推荐源杰、仕佳、长光、天孚、永鼎、太辰光、光库等。