宇树招股书解读人形出货第一盈利能力高企募投加码大脑发展建投机械机器人

2026-03-23 未知机构土豆不吃泥

宇树科技科创板IPO申请获上交所受理，拟公开发行新股不低于4044.64万股，募资42.02亿元。公司主要产品包括四足机器人（B系列行业级和Go系列消费级）、人形机器人（H1、G1、R1、H2）及机器人组件，其中25Q1-3四足机器人收入占比42.25%，人形机器人占比51.53%。

2025年公司实现营收17.08亿元，同比增长335.36%；扣非归母净利润6.00亿元，同比增长674.29%，扣非净利率达35%，表现超出预期。分产品看，四足机器人毛利率55.49%、单价2.72万元；人形机器人毛利率62.91%、单价16.76万元，均保持高水平。

公司募资计划用于智能机器人模型研发（20.22亿元）、机器人本体研发（11.10亿元）、新型智能机器人产品开发（4.45亿元）及智能机器人制造基地建设（6.24亿元）。宇树在小脑运控层面能力突出，募投加码大脑发展，有助于机器人未来场景应用，打开广泛市场。

相关持股：首程控股；供应链：奥比中光、长盛轴承、美湖股份、东睦股份。

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