金工周报：择时信号以中性为主，后市或中性偏空

【金工周报】 择时信号以中性为主，后市或中性偏空 ❖本周回顾 华创证券研究所 本周市场涨少跌多，上证指数单周下跌3.38%，创业板指单周上涨1.26%。 证券分析师：王小川邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com执业编号：S0360517100001 A股模型： 短期：成交量模型中性。特征龙虎榜机构模型看多。特征成交量模型看空。智能算法沪深300模型中性，智能算法中证500模型看空。 中期：涨跌停模型中性。上下行收益差模型绝大部分宽基指数中性。月历效应模型中性。 相关研究报告 《华创金工周报（20260316-20260220）：短期择时模型偏中性，后市或继续中性震荡》2026-03-15 长期：长期动量模型中性。 综合：A股综合兵器V3模型看空。A股综合国证2000模型看空。 港股模型： 中期：成交额倒波幅模型看空。上下行收益差模型中性，上下行收益差相似模型中性。 本周行业指数普遍下跌，除通信、银行外所有行业均下跌，跌幅前五的行业为：有色金属、钢铁、基础化工、建材、建筑。从资金流向角度来说，所有行业主力资金净流出，其中有色金属、基础化工、电子、计算机、电力设备及新能源主力资金净流出居前。 本周股票型基金总仓位为96.75%，相较于上周增加了38个bps，混合型基金总仓位89.92%，相较于上周减少了21个bps。 本周机械与通信获得最大机构加仓，电子与石油石化获得最大机构减仓。 本周偏债混合型基金表现相对较好，平均收益为-1.05%。 本周股票型ETF平均收益为-2.75%。 本周新成立公募基金77只，合计募集330.86亿元，其中混合型28只，共募集142.77亿，股票型27只，共募集93.89亿，债券型22只，共募集94.21亿。本周VIX有所上升，目前最新值为18.05。 ❖下周观点 A股择时观点：上周我们认为大盘中性震荡，最终上证指数本周涨跌幅为-3.38%。短期模型中性偏空，上下型收益差模型大多数宽基指数转为中性。综合模型看空。因此我们认为，后市或中性偏空。 港股择时观点：上周我们认为港股指数情绪中性偏空，最终恒生指数本周涨跌幅为-0.74%。本周成交额倒波幅模型继续看空，上下行收益差相似模型继续中性。因此我们认为，后市恒生指数情绪或继续中性偏空。 下周推荐行业为：消费者服务、综合金融、家电、综合、有色金属。 ❖风险提示： 本报告中所有统计结果和模型方法均基于历史数据，不代表未来趋势。 目录 一、市场回顾与展望...............................................................................................................4 （一）指数角度...............................................................................................................41、宽基角度.................................................................................................................42、行业角度.................................................................................................................5（二）基金角度.............................................................................................................101、股票与混合型基金收益.......................................................................................102、ETF角度...............................................................................................................103、本周成立基金情况...............................................................................................11（三）大师策略监控.....................................................................................................11（四）VIX指数监控.....................................................................................................11（五）形态学监控.........................................................................................................121、形态识别系列本周组合表现一览.......................................................................122、杯柄形态本周表现...............................................................................................123、双底形态本周表现...............................................................................................144、本周实现突破的个股...........................................................................................16 二、市场热点与机会.............................................................................................................16 （一）下周新发基金.....................................................................................................16（二）风险个股提醒.....................................................................................................171、形态风险个股.......................................................................................................172、其他风险事件.......................................................................................................19（三）复盘与后市观点.................................................................................................19（四）总结.....................................................................................................................19 三、历史观点回顾.................................................................................................................20 四、风险提示.........................................................................................................................26 图表目录 图表1常见宽基本周行情.....................................................................................................4图表2宽基短期、中期、长期择时信号展示.....................................................................5图表3行业指数涨跌幅相关性矩阵.....................................................................................6图表4分析师一致预期角度看行业.....................................................................................6图表5部分行业历史仓位展示.............................................................................................8图表6基金绝对仓位.............................................................................................................8图表7基金超低配仓位.........................................................................................................9图表8不同类型基金本周行情...........................................................................................10图表9本周收益前10的ETF基金....................................................................................10图表10大师策略监控.........................................................................................................11图表11 HCVIX最新走势图................................................................................................12图表12杯柄形态组合净值走势..