北交所策略专题报告：开源证券春耕需求遇上地缘扰动，行业景气度走高利好北交所农化标的

2026年03月22日 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师）zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S0790522080007 春耕需求叠加中东地缘扰动，农化产品价格快速上行 三月正值北半球陆续进入春耕时节，海湾地区的化肥和石油却因美以伊战事造成航道“梗阻”而滞留，由此带来化肥短缺、运费增加和食品价格上涨风险。根据市场研究机构克普勒公司的数据，近期有多艘货船滞留海湾地区，这些船只总共装载了近100万吨化肥。化肥市场的季节性和全球性放大了中东局势引发的供应风险。根据德国《法兰克福汇报》网站报道，霍尔木兹海峡航运受阻以来，化肥价格迅速上涨。尿素价格一周内上涨约30%，创2022年以来最高水平。相比之下，我国尿素产能充足，并且有相应的收储政策，价格上涨相对平缓；我们认为，以尿素为代表的国际化肥价格的快速上涨将大大的增加对中国化肥的需求，在满足国内春耕需求的前提下，国内企业有望增加化肥出口，赚取超额利润。除了直接受影响的化肥之外，另一类重要的农资品—农药，同样受到中东地区形势的影响；以草甘膦国内主流价格为例，冲突发生前2月28日，草甘膦市场报价24000元/吨，而3月20日最新价格28500元/吨，每吨上涨了4500元。 北交所农化行业相关公司有颖泰生物、农大科技、迪尔化工、绿亨科技、康农种业等，涉及育种、农药、化肥等农业种植过程的关键环节。在农资品价格上升和国际粮价上涨的预期下，农化行业景气度有望持续走高。建议持续关注北交所农化相关标的。 相关研究报告 《隆源股份（920055.BJ）:汽车精密铸件小巨人，紧扣新能源轻量化浪潮—北交所新股申购报告》-2026.3.21 本周开源北交所化工新材行业涨跌幅为-7.70% 本周开源北交所化工新材二级行业表现不佳，全部出现下跌，周涨跌幅分别为：电池材料（-3.93%）、金属新材料（-4.60%）、橡胶和塑料制品业（-7.42%）、化学制品（-8.36%）、非金属材料（-8.71%）、专业技术服务业（-9.04%）、纺织制造（-9.08%）。个股方面，周涨跌幅居前的个股分别为天工股份（+3.84%）、戈碧迦（-0.65%）、吉林碳谷（-2.83%）、国亮新材（-2.92%）、安达科技（-2.98%）、派特尔（-3.71%）。 《受益于汽车行业景气度较高，2025年扣非归母净利润同比+39%—北交所信息更新》-2026.3.18 《超高压装备实现订单销售，依托技术积累有望切入等静压设备赛道—北交所信息更新》-2026.3.18 民士达、科创新材等公司发布2025年年报 民士达2025年归母净利润同比增长26.7%；公司2025年度实现总营业收入4.45亿元，同比增长9.16%；实现归母净利润1.27亿元，同比增长26.7%。2025年，公司芳纶纸营业收入较上年同期增长6.68%，主要原因系全球电力变压器、AI算力数据中心、新能源等领域高速发展带来各类变压器需求持续旺盛，拉动了芳纶绝缘纸的消费量显著提升，销量增长影响营业收入和营业成本同比增长。科创新材2025年归母净利润同比增长86.23%；公司2025年实现营业收入13,943.99万元，同比增长21.13%，净利润1,769.63万元，同比上升86.23%。2025年，受钢铁行业持续低迷、基建投资增速放缓等宏观因素影响，国内耐火材料市场需求整体承压，行业竞争进入白热化阶段，技术创新与环保升级推动市场需求增长。公司在挑战与机遇并存的环境下，坚持以技术研发和品质提升为核心驱动力，深化企业核心竞争力，稳步推进公司战略规划与年度经营目标。 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险 目录 1、农化品价格飙升，关注北交所农化行业相关标的.................................................................................................................31.1、中东冲突连锁反应将推高全球粮价，关注农化品需求边际变化..............................................................................31.2、北交所农化行业相关公司.............................................................................................................................................52、本周北交所化工新材行业下跌7.70%.....................................................................................................................................63、化工品价格走势........................................................................................................................................................................84、公司公告：民士达、科创新材等公司发布2025年年报.....................................................................................................125、风险提示..................................................................................................................................................................................13 图表目录 图1：尿素价格走势.......................................................................................................................................................................3图2：国内草甘膦价格走势...........................................................................................................................................................4图3：农药原药价格指数...............................................................................................................................................................4图4：国际粮食价格走势（单位：美分/蒲式耳）......................................................................................................................5图5：本周北证50报收1316.14点，近一周涨跌幅为-5.76%...................................................................................................6图6：开源北交所化工新材行业近一周涨跌幅为-7.70%............................................................................................................7图7：本周开源北交所化工新材二级行业全部出现下跌............................................................................................................7图8：布伦特原油价格走势（美元/桶）......................................................................................................................................9图9：MDI价格走势（元/吨）.....................................................................................................................................................9图10：TDI价格走势（元/吨）.....................................................................................................................................................9图11：天然橡胶价格走势（元/吨）............................................................................................................................................9图12：丁苯橡胶价格走势（元/吨）............................................................................................................................................9图13：聚乙烯价格走势（元/吨）................................................................................................................................................9图14：聚丙烯价格走势（元/吨）..............................................................................................................................................10图15：ABS价格走势（元/吨）.................................................................................................................................................10图16：PA66价格走势（元/吨）.........................