稳定币与支付的未来：来自金融市场的证据

核心观点

本文通过分析金融市场对稳定币在支付领域作用的预期，探讨了稳定币对支付行业的影响。研究发现，金融市场的参与者预期稳定币将在支付领域扮演重要角色，并导致现有支付公司面临更大的竞争压力。

关键数据

• 美国国会通过支持稳定币使用的 GENIUS 法案后，上市支付公司的市值下降了 18%，约 300 亿美元。
• 跨境支付公司受到的影响最大，其市值下降幅度约为 27%。
• 拥有网络效应的支付公司（如 Visa 或 PayPal）受影响较小，因为网络效应可以保护它们免受竞争压力。
• 早期接触区块链技术的支付公司（如 Block 或 PayPal）受影响较小，因为它们已经具备利用新技术的机会或应对新竞争的能力。

研究结论

• 美国稳定币立法对支付公司的影响略大于其他最近促进竞争的监管冲击，如杜宾修正案和欧洲央行计划发行数字欧元。
• 稳定币在跨境支付领域具有比较优势，因此跨境支付公司受到的影响最大。
• 拥有网络效应的支付公司和早期接触区块链技术的支付公司受影响较小。
• 稳定币的兴起将迫使现有支付公司更加积极地参与其中，以应对竞争压力。