公司概况与经营情况
焦点科技股份有限公司成立于1996年，总部位于南京，是国家首批信息化试点单位及商务部电子商务示范企业。公司致力于传统行业与互联网深度融合，运营中国制造网、开锣等多个电商平台，是中国制造网全球采购商的重要网络渠道。2013年在美国设立公司，2015年收购Doba助力中国企业海外发展。2025年公司营业收入19.14亿元，同比增长15.22%，其中中国制造网收入16.01亿元（同比增长18.11%），外贸生态圈代理业务收入4914.45万元（同比增长13.44%），AI业务收入5310.72万元（同比增长116.94%）。归母净利润5.04亿元，同比增长11.61%，扣非后归母净利润4.92亿元，同比增长12.41%。剔除股份支付费用后，归母净利润同比增长24.01%，扣非后归母净利润同比增长25.19%。
核心业务板块
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全链路外贸服务综合平台业务
中国制造网作为核心支柱，2025年收费会员达29,793位，同比增长7.98%。平台流量同比增长33%，其中中东、拉美、非洲、南亚及欧洲流量分别增长44%、44%、38%、35%、32%。公司推出“新航海计划”深耕新兴市场，优化品类布局，覆盖30余个国家及地区，落地千场供需对接活动，完善全链路服务生态。
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外贸AI应用业务
公司构建覆盖采供全流程的全链路AI应用体系。2025年完成“AI麦可+Sourcing AI”智能协同布局，AI麦可现金收入9,083.24万元，同比增长88.49%；Sourcing AI完成2.0升级，提升采购效率与商机转化精度。公司推出内部销售赋能AI产品，形成全维度AI产品矩阵，未来将持续加大研发投入。
流量战略规划
公司以全域高质量增长与高效转化为目标，核心规划包括：1）优化流量结构，扩大AI引荐等智能流量渠道优势；2）深挖增量空间，巩固欧美市场，深化新兴市场精细化运营；3）提效转化与品牌赋能，升级移动端AI运营，联动线上线下全球本地化品牌运营。
大模型冲击与核心护城河
大模型对中国制造网的替代风险较低，核心护城河主要体现在：1）B2B大宗贸易的信用体系构建，如第三方实地验厂、产品证书核验等线下服务，大模型无法替代；2）公司具备垂直领域的私域数据壁垒，沉淀采购商核心决策人精准联系方式、平台行为数据等，通用大模型不具备。公司积极拥抱AI技术，持续深化平台全链路升级改造。
流量策略变化
公司已启动平台AI搜索适配工作，2025年AI引荐流量稳步增长。2026年将持续深化大模型适配优化，提升AI引荐流量占比与规模，应对传统搜索引擎流量与AI引荐流量的此消彼长趋势。
AI产品迭代规划
- AI麦可：2026年核心升级方向是流程智能，打造全流程运营环节的串联与自动化，实现平台全流程自动化运营。
- Sourcing AI：2026年迭代方向包括：1）打通平台私域买家行为数据，挖掘潜在采购需求；2）全面融入中国制造网主平台，验证实际提升效果；3）上线商务洽谈辅助功能，替代采购环节基础人力工作。
AI产品商业化规划
Sourcing AI的商业化节奏将以用户价值验证为核心前提，若产品在主平台落地后用户使用效果达到预期，将启动商业化探索；暂未达到理想状态则不会急于推进收费。
AI产品接口开放计划
公司将积极适配AI Agent产品及未来新兴流量入口形态，如确有商业化机会，将考虑通过接口开放、协议对接等方式把握新流量趋势下的增长机遇。
股权激励费用
2026年股权激励摊销费用规模约1.2亿元，若后续完成预留部分授予，相关摊销费用将根据授予日股价调整。
毛利率波动原因
2025年毛利率小幅波动主要源于：1）为落地十大轻工品类扶持计划，阶段性增加付费流量投放，投流支出增速略高于营业收入增速；2）平台业务采用预收模式，报表端营业收入按权责发生制递延确认，而投流支出在发生当期计入损益，时间差放大了毛利率波动。
