尿素日报：下游开工继续提升

市场分析

• 价格与基差：2026年3月19日，尿素主力收盘价1859元/吨，上涨4元；河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别为1860元/吨、1880元/吨、1880元/吨，持平；小块无烟煤800元/吨，持平；山东、河南、江苏基差分别为21元/吨、1元/吨、21元/吨，均下降4元；尿素生产利润315元/吨，持平；出口利润2353元/吨，下降5元。
• 供应端：企业产能利用率92.19%，持平；样本企业总库存80.89万吨，下降14.87万吨；港口样本库存16.70万吨，下降2.20万吨。
• 需求端：复合肥产能利用率49.97%，上升4.41%；三聚氰胺产能利用率59.31%，上升5.96%；尿素企业预收订单天数8.29天，上升0.23天。

市场情绪与供需动态

• 国内尿素现货出厂报价已达3月指导价，春耕保供稳价关键时期，价格稳定为主；淡储3月开始全面投放，市场情绪略降温，价格小幅下调。
• 供应端本周临时故障增加，供应量小幅下降。
• 需求端返青肥接近尾声，复合肥开工回升，前期低价订单走货较好，高价市场略有抵触；三聚氰胺市场情绪较好，价格上涨，开工回升，刚需采购。
• 国际尿素价格受伊朗局势影响大幅上涨，但国内出口配额暂无新消息，海外高价难以传导至国内。

策略

• 单边：震荡
• 跨期：观望
• 跨品种：无

风险因素

• 国内出口政策变动
• 农需跟进情况
• 下游采购节奏

研究结论

• 国内尿素市场整体稳定，供应端小幅下降，需求端逐步回升。
• 国际市场高价难以传导至国内，出口配额不确定性较高。
• 后续关注出口动态、淡储投放节奏及现货采购情绪持续性。