钢材需求有待验证 价格维持盘整运行

行情复盘
3月18日，螺纹钢期货主力合约收跌0.10%至3140.0元，资金整体流入8454.73万元。

背景分析
三月第二周螺纹钢产量环比增12.7%，消费环比增80%，库存增2.1%，绝对值超过去年库存高点，预计下周出现库存拐点。钢联调研显示，房地产基建行业订单边际改善，但资金仍偏紧，钢厂盈利率回升至41%，铁水产量受两影响回落两周。铁矿受霍尔木兹海峡封锁影响高位运行，短期成本支撑偏强。

后市展望
重点关注节后需求恢复力度，预计螺纹钢维持盘整运行。

资讯与现货
美联储维持利率目标区间3.5%-3.75%，符合预期；伊朗天然气田遭袭，誓言反击。上海螺纹钢报价3260元/吨（+10），基差123元/吨；热轧卷板报价3290元/吨（+0），基差-20元/吨；05合约卷螺差173元/吨。螺纹钢收盘价3137元/吨（-0.44%），估值中性偏低；热轧卷板收盘价3310元/吨（-0.12%），估值中性。

供需分析
本周五大钢材品种供应820.97万吨（环比增3%），库存1974.89万吨（环比增1.2%），消费798.08万吨（环比增15.4%），建材消费增55.2%，板材消费增3.6%。

结论

• 螺纹钢：预计下周库存拐点，短期维持盘整，关注节后需求恢复。
• 热轧卷板：关注两会后产量提升，预计维持盘整，关注后续累库情况。

策略建议
螺纹/热卷区间操作或观望。

风险提示
美伊冲突演变、国内政策超预期。