石头科技是一家专注于智能清洁机器人及其他智能电器研发和生产的公司，成立于2014年，产品遍布全球100多个国家和地区。2025年度，公司在国内市场受益于“以旧换新”补贴政策，智能扫地机器人和洗地机业务需求旺盛，推动业务高速增长；海外市场通过品牌建设和产品全价格段布局，实现收入稳定增长，全球市场份额持续领先。根据IDC报告，2025年石头科技智能扫地机器人全球市场份额达27.0%，连续两年获得销量与销额“双第一”。
交流环节中，公司核心观点如下：
- 全球业务发展：公司已完成智能扫地机业务全价格段产品矩阵搭建、核心市场渠道深化、多品类全球化拓展布局升级，2025年全球市场份额持续领先。洗地机成为第二增长曲线，海外市场快速渗透；智能割草机新品类已顺利出货。
- 具身智能机器人技术：公司已研究运动控制、多模态感知、智能执行、大模型等核心技术，并在智能扫地机器人上落地。2026年CES展推出的G-Rover足式机器人是全球首款可自主爬楼并同步清洁的地机器人，标志着清洁场景从二维向三维空间的跨越。
- 智能割草机业务：2025年正式立项，产品于同年IFA展亮相，覆盖不同功能点和价格段，已获市场积极反馈。相关收入将依据会计准则确认。
- 新品类储备：公司持续进行技术研发和产品创新，已向洗地机、智能割草机等多品类发展，未来将稳步扩展业务品类。
- 具身机器人行业进入准备：公司已推出搭载五轴机械臂和轮足的智能扫地机器人，持续探索前沿技术落地场景，为消费者提供实际价值。
- 产能分配：美国市场通过线上线下渠道拓展，关税政策变化下，公司动态调整产能分配，与越南及马来西亚代工厂合作，保障供应弹性和成本效率。
- 原材料成本应对：存储芯片成本上涨短期内带来成本变化，公司通过提升供应链效率、算法优化缓解成本压力，并依托规模化优势平稳度过成本波动周期。
- 行业政策影响：2026年国补政策变化短期内对行业增长存在压力，但智能清洁领域仍有巨大发展潜力，公司将继续保持研发投入，提升产品性能和体验。
研究结论：石头科技凭借技术壁垒和品牌优势，全球市场份额持续领先，多品类业务拓展成效显著。公司高度重视前沿技术布局，具身智能机器人等领域已取得突破性进展。面对成本波动和政策变化，公司具备较强的应对能力，长期发展前景乐观。
