石头科技机构调研纪要

石头科技2024年前三季度实现营业收入约70.07亿元，同比增长23.2%，第三季度单季度收入25.91亿元，同比增长11.9%。国内市场受益于新品驱动和政策刺激，收入增速明显提升；海外欧洲市场因销售结构调整出现下滑。前三季度归母净利润14.72亿元，同比增长8.2%，扣非净利润11.86亿元，同比下降5.4%。Q3单季度归母净利润3.51亿元，同比下降43%，扣非净利润3.25亿元，同比下降45%。净利润下滑主要由于加大品牌投入和海外收入确认调整。

公司正处于从高净利率向高收入增长过渡阶段，通过前期组织能力建设保证现阶段投入实现快速增长。2024年公司采取更积极的产品策略和市场策略，在“双十一”等大促期间取得亮眼表现。洗烘一体机品类表现优异，公司将持续推动该品类技术研发和市场教育。

美国关税政策对第四季度业绩产生持续影响，但公司已通过越南代工厂发货缓解部分影响，并持续探索多元化应对策略。公司2024年进行了组织架构、销售结构及产品品牌策略调整，后续将继续优化提升运营效率。公司在产品中已应用AI功能，如RRmind GPT指挥交互大模型和Reactive AI避障功能，并持续探索AI技术。

2025年公司规划推出G30 Space探索版和G30等新品，搭载五轴折叠仿生机械手和升降双视野LDS等技术，探索家用机器人更多可能性。公司将持续拓展新技术和品类，为消费者提供领先的产品和解决方案。