产业经济周报：社零增速超预期，全球晶圆代工保持高景气

大消费观点：

• 1-2月社零增速+2.8%超预期，主要受春节假期消费带动和促消费政策支持。
• 必选品类增速亮眼，烟酒类+19.1%，粮油食品类+10.2%，日用品类+6.6%。
• 通讯器材类和黄金珠宝类表现超预期，黄金珠宝类增速达13.0%。
• 汽车零售连续五个月负增长，1-2月增速-7.3%，主要受春节假期错位、政策调整和需求前置释放影响。

大健康观点：

• 博睿康脑机产品获批上市，标志着国际首个侵入式脑机接口医疗器械进入临床应用。
• 政策端持续支持脑机接口，2025年以来医保局、工信部等多部门出台政策推动其发展。
• 2025年全球脑机接口市场规模预计29.3亿美元（+12%），国内市场规模预计38.3亿元（+20%）。

硬科技观点：

• 全球晶圆代工产业保持高景气，2025年前十大晶圆代工厂合计营收1695亿美元（+26.3%）。
• 台积电营收达1225.43亿美元（+36.1%），市占率提升至69.9%。
• 大陆晶圆厂营收快速增长，中芯国际+16.2%，华虹集团+25.2%，晶合集成+17.7%。
• 成熟制程需求增长，但存储芯片涨价可能压制下游需求。
• 中美本土晶圆代工自主可控重要性凸显，成长性更强，对半导体设备等环节拉动作用明显。

高端制造观点：

• 2026年2月挖掘机销量17226台（-10.6%），但1-2月累计销量35934台（+13.1%），国内需求筑底。
• 出口强劲增长，2月出口10471台（+37.2%），1-2月出口20456台（+38.8%）。
• 宏观政策支持基建和设备更新，行业基本面预期持续改善。
• 光伏产业进入“制造-应用-退役回收”闭环，2025年起规模化退役，政策推动后市场增量空间释放。

风险提示：
宏观经济波动风险、市场竞争风险、产品创新不及预期。