从两会看金融棋局：如何以资产证券化活水浇灌新质生产力

2026年全国两会围绕“防风险、强监管、促高质量发展”主线，释放出适配新质生产力培育的金融政策信号，资产证券化作为关键市场化工具，在赋能新质生产力发展方面发挥核心作用。政策层面，货币政策通过流动性红利和结构性工具精准滴灌，降低科创企业融资成本；风险化解路径中，资产证券化助力融资平台市场化转型，盘活存量资产；投融资改革深化方面，中长期资金入市为科创提供“耐心资本”，知识产权和数据要素证券化迎来突破。

核心观点与关键数据：

1. 货币政策红利：低利率环境降低ABS发行成本，科创类产品利率创新低（如1.86%），流动性红利精准传导至新质生产力领域。
2. 结构性工具支持：央行低成本资金引导银行扩大对科技型中小企业的信贷投放，信贷ABS盘活存量，形成可持续循环；供应链ABS缓解中小企业融资难题。
3. 风险化解与转型：通过债务重组和剥离政府融资功能，平台公司转型后持有的产业园区、数据中心等资产可发行类REITs或持有型不动产ABS，盘活资金投向新兴产业（如天津、西安案例）。
4. 投融资改革深化：中长期资金（养老金、保险资金）入市将改善科创ABS流动性，提供稳定“耐心资本”；知识产权和数据收益权证券化有望突破，打通“技术流”向“资金流”转化通道。

研究结论： 资产证券化正从融资补充工具跃升为服务新质生产力发展的核心引擎。未来市场将在三个维度实现突破：新质生产力相关资产（知识产权ABS、数字基建REITs、科创应收账款ABS）加速涌现；传统资产通过转型平台盘活（产业园区ABS、老旧厂房REITs）精准投向新兴产业；数据要素资本化探索（公共数据、企业数据资产未来收益权ABS）打通“数产”变“资产”通道。中长期“耐心资本”将持续入市，形成盘活存量与培育增量的良性循环。