乘用车行业月报：2月淡季销量同环比下滑，新车周期有望驱动市场回升

核心观点与关键数据

2026年2月，中国乘用车市场批发销量151.8万辆，同比下滑14%，环比下滑23%；新能源乘用车批发销量72.3万辆，同比下滑13%，环比下滑17%。主要厂商表现如下：

• 比亚迪：交付19万辆，同比下滑41%，环比下滑9%；海外销量10.1万辆，同比增50%。
• 吉利汽车：交付20.6万辆，同比增1%，环比下滑24%；出口6.1万辆，同比增138%。
• 长安汽车：交付15.2万辆，同比下滑6%，环比增13%；海外销量6.5万辆，同比增83%。
• 长城汽车：交付7.3万辆，同比下滑7%，环比下滑20%；新能源车交付1.3万辆。
• 理想汽车：交付2.6万辆，同比增1%，环比下滑5%；理想L9 Livis将于2026年第二季度上市。
• 零跑汽车：交付2.8万辆，同比增11%，环比下滑12%；出口9769辆，同比增505%。
• 小鹏汽车：交付1.5万辆，同比下滑50%，环比下滑24%；2026款小鹏X9纯电版上市。
• 蔚来汽车：交付2.1万台，同比增58%，环比下滑23%；智驾驶渗透率环比提升。

技术与产品动态

• 比亚迪：发布第二代刀片电池及兆瓦闪充技术，充电8分钟补能400公里。
• 吉利汽车：极氪9X、009旗舰车型推动高端化；领克08等车型批量出海。
• 长安汽车：启源销量同比增30%，阿维塔东南亚市场进入规模化运营。
• 长城汽车：魏牌V9X搭载800V混联架构，坦克品牌全新旗舰“麒麟”亮相。
• 理想汽车：L9 Livis搭载800V全主动悬架系统，智能芯片总算力达2560 TOPS。
• 小鹏汽车：A10纯电小型SUV即将上市，搭载SA8295座舱芯片。
• 蔚来汽车：NWM全新版本推送，智能辅助驾驶使用总里程环比增81.5%。

市场展望与投资建议

2月车市受季节性因素影响进入调整期，但3月新车效应与技术发布会密集落地有望驱动环比回升。推荐标的：蔚来、吉利汽车、零跑汽车、比亚迪、小鹏汽车、长城汽车、长安汽车。

风险提示

新能源车销量不及预期，原材料价格大幅上涨。