游戏政策支持流水高景气坚定推荐建投传媒互联网周末

2026-03-18 未知机构欧阳晓辉

政策支持与游戏属性：周末发布的十五五规划中两次提及游戏，强调游戏不仅是娱乐内容消费，还具备文化出海和科技属性，与政策高度同行。具体措施包括“引导规范网络游戏健康发展”及“在国际传播体系中推动优质网络游戏出海”。
渠道分成下调利好CP：苹果和谷歌双双降低渠道分成，苹果App Store佣金率从30%降至25%，Google Play游戏税逐步从30%降至最低15%，利好优质游戏开发商（CP）利润率。
Q1业绩窗口与估值背离：重视Q1业绩窗口，世纪华通、巨人网络等核心产品流水与用户均创新高，将带动一季度业绩同比高增。2月以来游戏指数下跌超10%，部分公司下跌约20%，当前板块估值不足15倍，存在修复空间。
核心推荐：《洛克王国》预计3月26日上线，预约超5000万，AI布局进展加快；异环最新预约3000万，有望成为00和10后主力二次元游戏之一，全口径流水环比新高。