广发电新再call海伦哲储能消防龙头高壁垒高成长预期差标的

公司成立于2005年，2011年于创业板上市，传统主营业务包括高空作业车、电力应急保障车、军品及消防车三大业务。2026年拟收购湖北及安盾公司51%股权，正式进入储能消防业务。

核心观点与业务布局

1. 储能消防业务：

   • 行业具备高壁垒特征，海外标准多、法规壁垒高，子公司安盾已完成多标准布局，实现国产替代。
   • 国内储能安全标准趋严，安盾已通过国内3C认证；技术路线上，海外储能加速切换气溶胶路线，国内市占率有望提升。
   • 安盾为全球气溶胶储能灭火系统龙头，技术领先；预计2027年全球储能消防市场空间达120亿元。

2. 电动车消防市场：

   • 动力电池安全新国标实施将提升消防成本，带动需求增长，预计2027年全球电动车消防市场需求达57亿元。

传统业务优势

• 高空作业车：市场规模持续增长，公司市占率领先。
• 电力应急保障车：格局较好，市场需求提升，技术达国际领先水平。
• 消防救援车：2025年需求高速增长，子公司格拉曼竞争力领先。

盈利预测与投资建议

• 储能消防业务有望受益全球储能需求增长，预计2025-2026年归母净利润2.80/4.84亿元，2027年全面并表后业绩有望进一步提升。