广发电新再call海伦哲储能消防龙头高壁垒高成长预期差标的长期

公司成立于2005年，2011年于创业板上市，传统主营业务包括高空作业车、电力应急保障车、军品及消防车三大业务。2026年拟收购湖北及安盾公司51%股权，正式进入储能消防业务。

核心观点与业务布局
储能消防业务具备高壁垒特征：海外技术标准多、法规壁垒高，子公司安盾已通过多标准布局实现国产替代；国内储能安全标准趋严，安盾及子公司已通过3C认证；技术路线方面，海外储能加速切换气溶胶路线，国内市占率有望提升。安盾为全球气溶胶储能灭火系统龙头，技术领先。预计2027年全球储能消防市场空间达120亿元。

电动车消防市场：动力电池安全新国标实施将提升消防成本，带动需求增长，预计2027年全球电动车消防市场需求达57亿元。

传统业务优势
高空作业车：市场规模持续增长，公司市占率领先，优势明显；电力应急保障车：格局较好，市场需求提升，公司技术达国际领先水平；消防救援车：2025年需求高速增长，子公司格拉曼竞争力领先。

盈利预测与投资建议
公司切入储能消防领域有望受益全球储能需求增长，预计2025-2026年归母净利润2.80/4.84亿元，2027年全面并表后业绩有望进一步提升。