硅铁
- 市场动态：宏观经济指标回升但外部环境风险上升；硅铁期货2605合约收于5872元/吨，跌1.21%；现货报价暂稳，72硅铁自然块报5450-5600元/吨，75硅铁报5950-6100元/吨；河钢上周询盘5850元/吨尚未定价，沙钢定价6000元/吨承兑含税到厂；成本端铁合金在线统计显示青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料680-700元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮710-750元/吨均持稳，关注3月电价预期。
- 基本面分析：硅铁周度供需错配收窄，月度供应偏紧；Mysteel统计，上周全国136家独立硅铁企业样本开工率27.86%，日均产量13920吨；五大钢种70%硅铁周需求18864.4吨；钢厂补库缓慢，硅铁厂降库明显，仓单库存低位。
- 总结：短期日线承压震荡，中期低位宽幅震荡；核心逻辑包括成本暂稳部分扭亏关注电价预期和碳管控，供需错配收窄钢厂补库缓慢，长期政策底支撑，资金情绪集中在化工板块，硅铁震荡等待新驱动。
锰硅
- 市场动态：国民经济和社会发展计划草案发布，推进重点行业提质降本降碳行动；锰硅期货2605合约收于6162元/吨，跌0.77%；现货震荡运行，6517北方报5900-6000元/吨，南方报5950-6050元/吨；河钢首轮询盘价6100元/吨承兑含税到厂尚未定价，上周华东及华北钢厂招标定价上探至6100-6200元/吨区间；锰矿价格高位坚挺，天津港半碳酸报40元/吨度，加蓬报45元/吨度，South32澳块报43.5-44元/吨度，Cml澳块报46元/吨度。
- 基本面分析：锰硅周度供需错配收窄，月度供应宽松但过剩率下降；Mysteel统计，上周全国187家独立锰硅企业样本开工率36.14%，日均产量28240吨；五大钢种70%锰硅周需求116660吨；钢厂补库缓慢，锰硅厂降库预期，仓单库存快速回升。
- 总结：短期日线承压震荡，中期低位宽幅震荡；核心逻辑包括锰矿报价坚挺成本上移预期降温关注后期到港量，供需错配收窄社会库存转移交割库存，钢厂补库缓慢，长期政策底支撑，关注河钢3月招采定价。
