铁合金周报：主流钢招最终定价，合金走势震荡偏弱

核心观点

• 硅锰：供需格局宽松，短期跟随钢厂复产波动，中长期关注下游需求及去库表现，若需求持续改善则震荡运行。
• 硅铁：供需双增，库存矛盾暂不突出，期现价格跟随黑色产业链走势，关注钢厂复产持续性和成材旺季需求。

市场分析

• 硅锰：
  • 期货盘面价格跟随黑色板块震荡下行，主力合约收于6166元/吨，跌幅3.48%。
  • 现货报价震荡偏弱，市场观望情绪浓厚，成交一般。
  • 钢招价格最终定价6200元/吨，较询盘持平。
  • 供应端：开工率43.97%，日均产量25915吨，环比增4.79%。
  • 需求端：五大材硅锰需求12.79万吨，环比增1.63%。
• 硅铁：
  • 期货价格维持震荡偏弱运行，主力合约收于6436元/吨，跌幅3.62%。
  • 现货市场观望情绪浓厚，主产区72硅铁自然块现金含税出厂6100-6200元/吨，75硅铁自然块6800元/吨左右。
  • 供应端：开工率39.73%，日均产量16615吨，环比增3.8%。
  • 需求端：五大材硅铁需求2.1万吨，环比增2.18%。

研究结论

• 硅锰：短期受宏观因素干扰，中长期需关注下游需求及去库表现，预计维持震荡运行。
• 硅铁：供需双增，库存矛盾暂不突出，期现价格跟随黑色产业链走势，关注后续钢厂复产持续性和成材旺季需求。

策略

• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡
• 跨品种：无
• 跨期：无

风险

• 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。