海外因素压制风险偏好，股指偏弱震荡

主要观点及策略概述

• 股指行情回顾：上周沪深300上涨0.19%至4669.1，上证50下跌1.2%至2956.8，中证500下跌1.44%至8239.8，中证1000下跌0.42%至8214.3。申万一级行业指数中，电力设备、建筑装饰、公用事业、银行、农林牧渔领涨，国防军工、综合、有色金属、传媒、机械设备领跌。
• 股指期货市场：截至3月13日收盘，当月合约IF2603、IC2603、IM2603年化贴水分别为12.44%、16.45%、17.32%，IH2603年化升水0.27%。下月及下季合约均呈现贴水状态，具体年化贴水分别为5.79%-17.32%和6.65%-11.93%。跨品种价差方面，沪深300-上证50处于历史高位，中证1000-中证500处于历史低位。
• 流动性：本周央行公开市场净回笼1011亿元，下周将有1765亿元逆回购及6000亿元182天期买断式逆回购到期。A股两融余额较上周增加189.5亿元，融资买入额占比处于近十年高位，日均成交量减少456.3亿元，沪深300风险溢价率处于近十年低位。
• 经济基本面：地产、消费、制造业数据表现分化，2月制造业PMI为52.4%，非制造业PMI为56.1%，消费者信心指数上升至55.5，但新增非农就业人数下降至-9.2万人。1月PCE同比增2.83%，核心PCE同比增3.06%，CPI同比增2.4%，核心CPI同比增2.5%。
• 政策驱动：政策因素对股指影响分析详述（原文未提供具体内容）。
• 海外因素：美国经济数据表现不一，通胀水平有所回落。
• 估值水平：截至3月13日，沪深300、上证50、中证500、中证1000的滚动市盈率分别为14.2倍、11.5倍、37.1倍、49.9倍，均处于历史较高分位水平。