有色金属基础周报：中东战争持续，全球通胀预期增强有色金属整体趋于调整
有色金属基础周报 2026-03-16 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号产业服务总部|有色中心研究员：汪国栋执业编号：F03101701投资咨询号:Z0021167 主要品种观点综述 主要品种观点综述 05有色金属走势对比图 宏观： 宏观热点：当周宏观重要经济数据01 中国2月CPI同比涨幅扩大，PPI同比降幅持续收窄02 ⚫中国2月CPI同比涨幅扩大至1.3%，PPI同比降幅持续收窄至0.9% 3月9日，国家统计局公布数据显示：中国2月CPI同比升至1.3%，为近三年来最高，前值仅为0.2%；中国2月CPI环比由上月的0.2%扩大至1.0%，为近两年来最高；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.8%。PPI同比下降0.9%，前值为下降1.4%，本月降幅已连续3个月降幅收窄；PPI环比上涨0.4%，涨幅与上月相同，已连续5个月上涨。2月CPI涨幅由0.2%扩大至1.3%为近三年来最高；环比涨幅由0.2%扩大至1%为近两年来最高，主要是受春节假期较长消费需求集中释放影响，服务价格上涨较多影响。2月PPI环比上涨、同比降幅则继续收窄，主要特点一是国际有色金属、原油价格上行拉动国内相关行业价格上涨，二是算力增长带动部分行业需求增加价格上行。 ⚫中国2月以美元计价出口同比增39.6%，进口同比增13.8% 3月10日周二，海关总署公布数据显示，按美元计，中国1至2月进出口同比增幅站上两位数，远超预期。中国1至2月出口同比(按美元计)21.8%，预估7.2%。中国1至2月进口同比(按美元计)19.8%，预估7%。中国1至2月贸易帐(按美元计)2136.2亿美元，预估顺差1761亿美元。中国2月份以美元计价出口同比增长39.6%。中国2月份以美元计价进口同比增长13.8%。中国2月外贸增速全面重回两位数。1至2月出口按美元计同比大幅升至21.8%，进口同比19.8%。前2个月中国出口机电产品2.89万亿元，增长24.3%；进口铁矿砂2.1亿吨，增加10%；原油9693.4万吨，增加15.8%。1-2月累计稀土出口10468.3吨，同比增23.0%。 ⚫中国2月新增社融2.38万亿元，新增人民币贷款9000亿元 中国人民银行13日发布的金融统计数据报告显示，2026年前两个月社会融资规模增量累计为9.6万亿元，比上年同期多3162亿元。2026年2月末社会融资规模存量为451.4万亿元，同比增长8.2%。M2-M1剪刀差为3.1个百分点，较1月进一步收窄。2026年2月，在春节假期因素影响下，中国金融总量数据依然保持较高增速，实现经济平稳开局。广义货币（M2）增速连续两个月维持在9%的高位，显示货币政策持续发力；狭义货币（M1）增速较上月大幅提升1个百分点至5.9%，带动M2-M1剪刀差显著收窄1个百分点，表明企业资金活化程度有所提升，经济微观活力增强。前两个月社融累计增量同比多增3162亿元，政府债券发行前置成为主要支撑力量。资料来源：长江期货有色产业服务中心新闻整理 美国1月核心PCE创两年新高03 ⚫特朗普称对伊朗军事行动“即将结束”，伊朗新领袖首份声明：不会放弃复仇，霍尔木兹海峡将继续关闭美国总统特朗普当地时间3月11日周三表示，伊朗境内“几乎已无可打击的目标”，美国对伊朗的军事行动“即将结束”。这一表态与美以两国最近的消息明显脱节。央视指出，美以官员称未收到停止军事行动的内部指令。以色列国防部长卡茨当天称，以美联合对伊行动“没有时间限制，直到我们实现所有目标为止”。当地时间3月12日，伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊发表就任最高领袖以来的首份声明，穆杰塔巴·哈梅内伊明确表示，伊朗将继续采取包括封锁霍尔木兹海峡在内的战略手段，并在必要时开辟新的战线。他表示，中东地区的所有美军基地应立即关闭，否则这些基地将会遭到攻击。 ⚫美国2月CPI同比上涨2.4%，核心CPI同比2.5%，为近五年来最小增幅 美国劳工统计局周三公布的数据显示，2月CPI同比上涨2.4%，持平预期和前值；环比0.3%持平预期，略高于前值0.2%。2月核心CPI同比增速维持在2.5%，为近五年来最慢水平，环比增速从0.3%放缓至0.2%，均符合预期。美国2月核心通胀如预期放缓，然而，中东冲突导致油价、汽油和化肥成本上升，短期内能源价格上行对通胀的推升已近乎确定将在3月数据中兑现。市场普遍预计美联储将在下周的议息会议上维持利率不变。 ⚫美国1月核心PCE物价同比上涨3.1%，创两年新高，环比维持在0.4%不变 美国商务部经济分析局周五公布数据，1月核心个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨3.1%基本符合预期，创2024年3月以来最高水平，环比上涨0.4%，持平预期和前值。整体PCE物价指数同比上涨2.8%，低于预期和前值的2.9%，环比上涨0.3%持平预期，较前月的0.4小幅缓和。在降息预期已大幅退潮的背景下，这份数据进一步压缩了美联储转向宽松的空间。美联储预计将在下周货币政策会议上维持利率不变，而通胀压力若持续升温，可能进一步推迟恢复降息的时间窗口。 下周宏观重要经济数据日历04 02 铜： 行情回顾：本周01 03重点数据跟踪 03 铝： 03重点数据跟踪 04 锌： 05 铅： 06 镍： 锡： 03重点数据跟踪 08 黄金、白银等品种 近期技术走势 01行情回顾：本周 01行情回顾：本周 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 联系我们 长江证券股份有限公司 长江证券承销保荐有限公司 长江期货股份有限公司 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦13、14层Tel/027-65777104 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦Tel/95579或4008888999 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座28层Tel/021-61118978 长江证券（上海）资产管理有限公司 长江成长资本投资有限公司 长江证券创新投资（湖北）有限公司 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座27层Tel/4001166866 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦Tel/027-65796532 Add/湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦Tel/027-65799822 长江证券国际金融集团有限公司 长信基金管理有限责任公司 Add/香港中环大道中183号中远大厦1908室Tel/852-28230333 Add/上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel/4007005566 THANKS 长江期货股份有限公司有色产业服务中心(027)65777104：
