核心观点
- 2026年国产算力放量大年:SeedDance到Openclaw的Token消耗指数级增长,叠加NV相关政策影响,国产算力供给紧缺将加剧。
- 超节点方案推动交换市场提升:超节点架构使交换机/交换芯片价值量提升近40倍,2026年是交换大年。
中兴通讯重要性分析
- 51.2T交换芯片突破大概率:中兴通讯在通信领域经验丰富,AI交换芯片能力国内领先。
- 中兴微估值锚确立:中兴通讯与盛科通信的产品性能对比清晰,为中兴微提供估值参考。
- 产业趋势不可阻挡:2026年是超节点和交换芯片大年,中兴通讯具备AI服务器、交换机、一体化解决方案的竞争优势。
估值空间
- 交换芯片:支撑中兴微估值1000-1500亿。
- 传统主业:估值1000亿。
- AI服务器(自研及壁仞等):估值500亿。
- 消费电子(手机、家庭等):估值500亿。
- 整体估值:3000亿以上。
风险提示