核心要点及策略
价格数据: 本周沪铜盘面偏弱震荡。
基本面数据:
- 铜精矿:TC指数均价环比跌4.34美元/吨至-60.39美元/吨,继续走低;港口库存40.4万吨,环比减8.1万吨;精废价差本周震荡为主。
- 电解铜:国内3月产量预计近120万吨,创历史新高,环比增4.62%、同比增6.51%;1-2月进口70万吨,同比减16.1%;现货库存去库、同比仍高,保税区库存略增;LME库存增、COMEX库存减。
- 精铜杆:开工环比提高,受前期订单提振,去库,采购情绪升温。
- 消费:1-2月汽车产销同比下滑,新能源汽车同比亦降;受中东地缘冲突影响,组件出口有所扰动;3月空冰洗排产总量较去年同期减4%。
宏观经济数据:
- 中国:2月新增社融2.38万亿元,新增人民币贷款9000亿元,M2同比增长9%。
- 美国:2月CPI同比涨2.4%,核心CPI同比2.5%;市场不再预计美联储今年一定降息。
策略: 下游消费回升带动铜现货升贴水抬升,但宏观及基本面仍存不确定性,需关注库存变化及地缘冲突影响。