20260315复盘宏观1美中贸易谈判已在巴黎启动2从2026

1. 美中贸易谈判：已在巴黎启动。
2. 美国财政预算：2026年支出增速靠前的项目依次为节能环保、国防外交、社保就业、卫生健康、科学技术。
3. 油价影响：卖方分析认为，经能源结构调整后，油价需涨至136美元/桶才对经济产生类似2012年的影响，涨至163美元/桶才相当于1980年的冲击水平。

地缘政治：

1. 伊朗局势：卖方观点认为，伊朗在哈尔克岛遭袭后未对等报复，革命卫队释放谈判信号，若明天开盘前仍无报复，市场可能解读为伊朗从强硬转向务实。特朗普表示伊朗提出的停火条件“还不够好”，美国暂不会达成协议；同时称对伊朗哈尔克岛的打击“完全摧毁”了该岛大部分地区，但“可能还会再炸几次”。以色列称对伊朗的军事行动至少再持续三周。美国正向中东增派海军陆战队和军舰。伊朗外长称霍尔木兹海峡“实际开放”，但仅对美国、以色列及其盟友关闭。
2. 能源市场：截至3月15日，中东石油减产量已达32%，天然气已达29%。国际能源署表示，创纪录规模的石油储备释放将立即供应亚洲，以弥补因伊朗战事相关中断而损失的原油供应。

核能：中国正式加入《查找图书》，预计2050年全球核电装机增至三倍。国内核电占比仅4.8%，低于全球10%均值。

周期行业：

1. 巴林启动全球最大铝冶炼厂减产计划。
2. 美国大型PO装置发生储罐火灾，全球供应不确定性上升。

人工智能：

1. 字节跳动暂停其最新视频生成模型Seedance2.0的全球发布，原因是与好莱坞主要制片厂和流媒体平台发生版权纠纷。
2. DeepSeek V4和姚顺雨领衔的混元新模型预计将于4月发布。
3. 美国商务部撤回一项监管草案，该草案规定未经美国政府批准禁止向全球任何地区出口人工智能芯片。
4. 卖方观点：英伟达+沪电已启动测试M10级CCL材料，计划应用于Kyber架构正交背板及Rubin Ultra/Feynman交换板，计划26Q1初次送样-26Q2测试结果-27H2量产。
5. Meta裁员规模可能达到公司员工总数的20%。
6. 腾讯成为OpenClaw社区赞助商。
7. GEO观点：给Al“洗脑”已成产业链。

卫星：追觅预计下周发射第一颗太空算力卫星。

快递：卖方观点认为，义乌春节后淡季涨派费，向多省传导，末端弹性约0.26元/票，利润弹性明显。

外资动态：

1. 从EPFR口径看，资金流入香港并不显著，相反，连续流入7周的欧洲资金反而大幅流出，符合地缘风险一般规律。
2. 全球市场风险指标跃升，已逼近去年四月关税战以来的水平。
3. “大空头”看多恒生科技：历史上唯一一个在成分股盈利增长期间，仅因估值和情绪（市盈率压缩）而暴跌的主要指数。