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流动性冲击再现，美元指数走强

2026-03-15 东证期货浮云

全球市场概述：本周市场风险偏好下降，主要表现为股市普遍下跌，债券收益率多数上行，美债收益率升至4.28%。美元指数上涨1.39%至100.4，非美货币普遍贬值。黄金下跌2.9%至5019美元/盎司，VIX指数微降至27，布油上涨9.8%至103.6美元/桶。
市场交易逻辑：美伊局势持续紧张，霍尔姆斯海峡通行受阻，导致原油及能源化工品价格上涨，加剧全球滞胀风险。市场对美联储降息预期下降，甚至出现加息预期，而对欧央行加息预期升温。美联储货币政策面临进退两难，压制市场风险偏好。美国通胀压力短期增加，欧洲、日本等非美国家通胀压力快速升温，股市承压，尤其是科技股。
资产表现：
- 股票市场：全球股市多数下跌，标普500指数跌1.6%，欧元区股市下跌，新兴市场股市下跌，日经225指数跌3.24%，恒生指数跌1.13%。
- 债券市场：全球债券市场收益率多数上行，10年美债收益率升至4.14%，中国10年期国债收益率微升至1.83%，中美利差倒挂升至245bp。
- 外汇市场：美元指数涨1.39%，非美货币多数贬值，离岸人民币贬值0.05%，欧元贬1.77%，英镑贬1.38%，日元贬1.24%，瑞郎贬1.95%，新西兰元和兰特跌超2%。
- 商品市场：黄金跌2.9%，VIX指数微降至27，布油涨9.8%，现货商品指数收涨。
热点跟踪：美伊战争再度引发流动性冲击，市场担忧战争长期化，但分析认为美国目标集中在对霍尔木兹海峡的控制，战争可能不会长期持续化。
下周重要事件提示：无具体内容。
风险提示：美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变。