新股预览：国民技术

背景

公司是一家平台型集成电路（IC）设计公司，专注于为各类智能终端提供控制芯片与系统解决方案，同时经营锂电池负极材料业务，实现商业模式的多元化和收入增长。2022年至2025年9月期间，芯片产品业务收入占比分别为38.3%、40.2%、47.6%和48.4%，锂电池负极材料业务收入占比分别为52.5%、50.8%、47.1%和47.5%。

概要

• 市场份额领先：根据灼识咨询数据，2024年公司在全球平台型微控制器单元（MCU）市场中，内地企业中排名前五，全球32位平台型MCU市场中，内地企业中排名前三。在内置商业密码算法模块的内地MCU市场中，排名第一。
• 积极拓展新兴领域：公司除传统消费电子、工业控制、数字能源、智能家居、汽车电子及医疗电子领域外，积极拓展人工智能、机器人、新能源、低空经济等新兴战略性领域，产品布局取得实质性进展。

保荐人

中信证券。

业务竞争优势

公司是领先的平台型MCU集成电路设计公司，具有宽广且丰富的产品线，深度覆盖消费、工业等多元下游场景，前瞻布局AI、机器人、新能源等新兴战略性领域，深耕二十余载，构建了具备安全性、高集成、低功耗与异构架构的多重技术壁垒。

分析员

陈政生，伍禮賢。

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