化工日报：下游轮胎厂开工率继续回升

市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约17075元/吨，较前一日变动-105元/吨；NR主力合约13635元/吨，较前一日变动-85元/吨；BR主力合约15540元/吨，较前一日变动-75元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格16900元/吨，较前一日变动-100元/吨。青岛保税区泰混15780元/吨，较前一日变动-100元/吨。青岛保税区泰国20号标胶2050美元/吨，较前一日变动-5美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1970美元/吨，较前一日变动-5美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格15600元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传化BR9000市场价15500元/吨，较前一日变动+500元/吨。 市场资讯 中汽协公布的数据显示，2月，我国汽车产销分别完成167.2万辆和180.5万辆，环比分别下降31.7%和23.1%，同比分别下降20.5%和15.2%。 据中国海关总署3月10日公布的数据显示，2026年1至2月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计140.4万吨，同比降1.4%，去年同期为142.4万吨。 根据第一商用车网初步掌握的数据，2026年2月份，我国重卡市场共计销售7.5万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比2025年1月下降近3成，比上年同期的8.14万辆下滑约8%。今年1-2月，我国重卡行业累计销量超过18万辆，同比增长约17%。2026年2月重卡行业同比、环比双双下降的原因，主要是春节月的季节性的波动。 ANRPC最新发布的2026年1月报告预测，1月全球天胶产量料增4.3%至140.9万吨，环比则降1%；天胶消费量料增4.4%至128.7万吨，环比则降1.8%。2026年全球天胶产量料同比增加2.2%至1532.4万吨。其中，泰国增1.4%、印尼降0.8%、中国增1.3%、印度增4.4%、越南降4.2%、马来西亚增9.9%、柬埔寨增2.9%、缅甸增1.1%、斯里兰卡增12.4%、其他国家增6.5%。 QinRex最新数据显示，2026年1月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）为21.4万吨，同比降10%。其中，标胶出口11.5万吨，同比降16%；烟片胶出口4.4万吨，同比增26%；乳胶出口5.3万吨，同比降18%。1月，出口到中国天然橡胶为7.7万吨，同比降13%。其中，标胶出口到中国为4.8万吨，同比降6%；烟片胶出口到中国为1.7万吨，同比增55%；乳胶出口到中国为1.3万吨，同比降52%。 根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）最新公布的数据显示，2026年1月欧盟乘用车市场销量下降3.9%至799,625辆。这也标志着该市场连续第二年面临充满挑战的开年。 市场分析 天然橡胶： 现货及价差：2026-03-12，RU基差-175元/吨（+5），RU主力与混合胶价差1295元/吨（-5），NR基差502.00元/吨（+60.00）；全乳胶16900元/吨（-100），混合胶15780元/吨（-100），3L现货17200元/吨（-100）。STR20#报价2050美元/吨（-5），全乳胶与3L价差-300元/吨（+0）；混合胶与丁苯价差-20元/吨（-100）。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 原料：泰国烟片73.12泰铢/公斤（+0.72），泰国胶水70.60泰铢/公斤（+0.40），泰国杯胶58.00泰铢/公斤（+0.00），泰国胶水-杯胶12.60泰铢/公斤（+0.40）。 开工率：全钢胎开工率为71.80%（+6.42%），半钢胎开工率为78.73%（+4.20%）。 库存：天然橡胶社会库存为680412吨（+509），青岛港天然橡胶库存为1380452吨（-2647），RU期货库存为117540吨（+3070），NR期货库存为50399吨（-202）。 顺丁橡胶： 现货及价差：2026-03-12，BR基差-340元/吨（+475），丁二烯中石化出厂价16000元/吨（+1000），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价15600元/吨（+0），浙江传化BR9000报价15500元/吨（+500），山东民营顺丁橡胶14800元/吨（+450），顺丁橡胶东北亚进口利润398元/吨（+617）。 开工率：高顺顺丁橡胶开工率为79.98%（-1.64%）。 库存：顺丁橡胶贸易商库存为9080吨（+60），顺丁橡胶企业库存为35350吨（+950）。 策略 RU及NR谨慎偏多。全球天然橡胶供应步入淡季，支撑泰国原料延续强势格局，天然橡胶成本端支撑仍存。下游需求迎来传统旺季，国内轮胎厂开工率将延续回升格局，但受伊朗事件的影响，后期要关注国内出口到中东的轮胎是否有进一步受抑制的可能。国内云南主产区3月中下旬将迎来新一季开割，目前原料价格下，产区割胶意愿较好，关注后期国内产量冲击。 BR谨慎偏多。目前顺丁橡胶价格的波动依然在伊朗事件的进展上，价格难免呈现大幅波动的局面，须谨慎对待，不追涨杀跌。霍尔木兹海峡尚未畅通，丁二烯未来供应紧张的担忧就不会缓解，丁二烯价格依然有较强的支撑，目前仅仅是情绪上的调整，伊朗事件没有实质进展之前，预计丁二烯价格维持强势，顺丁橡胶的成本支撑依然较强。后期重点关注高价后的下游负反馈以及生产亏损传导到降开工对于丁二烯价格的重新拖累。 风险 主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。 图表 图1：RU基差..............................................................................................................................................................................4图2：NR基差..............................................................................................................................................................................4图3：RU-混合胶.........................................................................................................................................................................4图4：烟片进口利润....................................................................................................................................................................4图5：云南胶水价格....................................................................................................................................................................4图6：海南胶水价格....................................................................................................................................................................4图7：海南胶水-云南胶水...........................................................................................................................................................5图8：泰国胶水价格....................................................................................................................................................................5图9：泰国杯胶价格....................................................................................................................................................................5图10：泰国胶水-杯胶.................................................................................................................................................................5图11：泰国标胶生产毛利..........................................................................................................................................................5图12：干胶：RSS3：生产毛利：泰王国（日度）.................................................................................................................5图13：混合胶-丁苯.....................................................................................................................................................................6图14：全乳胶-3L........................................................................................................................................................................6图15：全乳胶-混合胶.................................................................................................................................................................6图16：3L-混合胶...........................................................................................................................................................