美国天然气价格用量能源结构复盘能源结构转变非一朝一夕拉长看回调大概率是布
但站在长期的角度来思考：本次冲突会改变美国已形成了20年的能源结构吗？ 油气价能在5-10年的维度维持高位吗？ 目前来看结论仍然是否定的。 价格：美国NYMEX天然气价格3月以来上涨14 美国天然气价格-用量-能源结构复盘：能源结构转变非一朝一夕，拉长看回调大概率是布局时机 近期的市场情况：燃机&气发板块与油气价格形成了高度的反向关系。 但站在长期的角度来思考：本次冲突会改变美国已形成了20年的能源结构吗？ 油气价能在5-10年的维度维持高位吗？ 目前来看结论仍然是否定的。 价格：美国NYMEX天然气价格3月以来上涨14%，远没有欧洲天然气价格上涨那么多，这是美国和欧洲能源安全的不同于和资源禀赋的不同。 天然气用量：1973-1980的两次石油危机期间，美国天然气价格上涨最大达到10倍的上涨，由此导致美国天然气消费量下滑25%，但此后天然气消费量持续提升。 2000-2008年，天然气价格上涨4倍，但消费量其实基本持平，这是由于美国的能源结构已经发生了显著变化。 美国电力来源的结构：根据NEI数据，当前天然气是美国电力的主要来源，占比约为42%。 历史上看： 1970年-1990年，天然气作为电力来源的占比从25%降低至10%。 价格是一方面因素，其他重要因素也包括①当时市场认为天然气是“稀缺资源”，应优先用于居民和工业，而不是发电。 ②1978年《Powerplant and Industrial Fuel Use Act》禁止新建燃气电厂。 ③这段时间是煤电和核电的扩张高峰，核电占比从0%提升至20%。 1990之后，天然气作为电力来源的占比从10%提升至40%。 主要于原因为：①联合循环技术成熟，燃气成为最便宜的电源之一。 ②页岩气革命，燃气彻底过剩。 ③煤电退役压力很大，被燃气替代。 结论：在美国的资源禀赋之下，燃气电力仍将是最便宜的电力。 因此，市场对欧洲气价大涨的反应可能有些过头了。 燃气轮机链/燃气发电机链的标的被错杀。 回调既是布局机会。 燃气轮机：1、中游零部件：应流、万泽、航宇、联德。 2、下游整机：航发动力、中国动力、东方电气。3、上游小金属：赛恩斯（铼）、三祥新材（铪）。燃气发电机： 潍柴动力（整机）、银轮股份（热交换、后处理）、天润工业（曲轴、连杆）、鹰普精密（缸体铸造件）、中原内配（缸套、活塞）、威孚高科（燃喷系统）等
