受地缘危机爆发影响 豆类油脂震荡偏强运行

棕榈油

行情复盘：3月11日，棕榈油期货主力合约收涨0.51%至9526.0元，资金整体流入9699.87万元。

背景分析：

• 印度植物油库存：截至1月底为175万吨，环比持平，同比减少43万吨。
• 国内油脂库存：截至3月6日当周，三大油脂库存为198万吨，同比减少7.7万吨。

后市展望：受地缘危机影响，短期原油价格上涨带动油脂走强。主要消费国库存下降至偏低水平，中线看涨油脂。

豆粕

行情资讯：

• 进口：2月大豆进口597.6万吨，1-2月累计1254.7万吨，同比减少7.8%。
• 巴西产量预估：AgRural和StoneX分别下调至1.78亿吨和1.778亿吨。
• 美国出口：2月对中国出口大豆15万吨，同比减少1013万吨。
• 国内到港：3月6日当周样本大豆到港1392万吨，同比增加154万吨；港口库存579万吨，同比增加179万吨。
• USDA预测：2025/26年度全球大豆产量427.17百万吨，环比减少0.99百万吨，库存消费比29.54%。

策略观点：受地缘危机影响，蛋白粕价格波动剧烈，建议短线观望。

棕榈油

行情资讯：

• 印尼政策：研究年中重启B50强制掺混政策可能性。
• 印尼出口：1月出口230万吨，环比减少49万吨，同比增加86万吨。
• 马来西亚数据：2月产量128万吨，环比减少30万吨；出口113万吨，环比减少33万吨；库存270万吨，环比减少12万吨。
• 马来西亚出口：3月1-10日出口量较上月同期增加。
• 印度植物油库存：截至1月底为175万吨，环比持平，同比减少43万吨。
• 国内油脂库存：截至3月6日当周，三大油脂库存为198万吨，同比减少7.7万吨。

策略观点：受地缘危机影响，短期原油价格上涨带动油脂走强。主要消费国库存下降至偏低水平，中线看涨油脂。