受地缘危机爆发影响 豆类油脂震荡偏强运行

发布时间：2026-03-12 13:03:56作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 3月11日，棕榈油期货主力合约收涨0.51%至9526.0元。 资金流向 3月11日收盘，棕榈油期货资金整体流入9699.87万元。 背景分析 据印度炼油协会(SEA)发布数据显示，截至1月底印度植物油库存为175万吨，环比前一个月持平，较去年同期减少43万吨。(7)据MYSTEEL数据显示，3月6日当周，国内样本数据三大油脂库存为198万吨，同比减少7.7万吨。 后市展望 受地缘危机爆发影响，短期原油价格大幅上涨带动油脂价格走强。从基本面来看，主要消费国中国和印度植物油库存进一步下降至偏低水平，中线维持看涨油脂。 研报正文研报正文 【豆粕】 【行情资讯】 (1)海关数据显示，中国2月大豆进口量为597.6万吨，1-2月累计进口量为1,254.7万吨，同比增加减少7.8%。 (2)AgRural最新预估巴西2025/26年度大豆产量为1.78亿吨，较此前预测下调300万吨。 (3)StoneX最新预估巴西2025/26年度大豆产量为1.778亿吨，较此前预测下调380万吨。 (4)据USDA出口销售数据显示，2月19日至2月26日当周美国出口大豆38万吨，当前年度累计出口大豆3603万吨，同比减少786万吨;其中当周对中国出口大豆15万吨，当前年度对中国累计出口1082万吨，同比减少1013万吨。 (5)据MYSTEEL数据显示，截至3月6日当周，2026年国内样本大豆到港1392万吨，同比增加154万吨;样本大豆港口库存579万吨，同比增加179万吨。 (6)据USDA数据显示，3月预测2025/26年度全球大豆产量为427.17百万吨，环比2月预测减少0.99百万吨，较上年度增加0.028百万吨。库存消费比为29.54%，环比2月减少0.01个百分点，较上年度减少0.3个百分点。其中，预测美国大豆产量为115.99百万吨，环比2月预测持平;预测巴西产量为180百万吨，环比2月预测持平;预测阿根廷产量为48百万吨，环比2月预测减少0.5百万吨。另外3月预测中，美国出口量预测维持在42.86百万吨。 【策略观点】 受地缘危机影响，短线原油价格剧烈波动，带动蛋白粕价格大幅波动，建议短线观望。 【棕榈油】 【行情资讯】 (1)印尼能源部副部长表示，政府正在研究在今年年中重新启动B50强制掺混政策的可能性。 (2)印尼统计局数据显示，2026年1月印尼棕榈油出口总量为230万吨，环比前一个月减少49万吨，同比增加86万吨。 (3)据MPOB公布的数据显示，2月马来西亚棕榈油产量为128万吨，环比前一个月减少30万吨，较去年同期增加9万吨;出口量为113万吨，环比前一个月减少33万吨，较去年同期增加13万吨;库存为270万吨，环比前一个月减少12万吨，较去年同期增加119万吨。 (4)AmSpec发布数据显示，马来西亚2026年3月1-10日棕榈油产品出口量为58.1万吨，较上月同期增加18.2万吨。 (5)ITS发布的数据显示，马来西亚3月1-10日棕榈油产品出口量为62.2万吨，较上月同期增加17.1万吨。 (6)据印度炼油协会(SEA)发布数据显示，截至1月底印度植物油库存为175万吨，环比前一个月持平，较去年同期减少43万吨。(7)据MYSTEEL数据显示，3月6日当周，国内样本数据三大油脂库存为198万吨，同比减少7.7万吨。 【策略观点】 受地缘危机爆发影响，短期原油价格大幅上涨带动油脂价格走强。从基本面来看，主要消费国中国和印度植物油库存进一步下降至偏低水平，中线维持看涨油脂。 关联品种关联品种豆粕棕榈油所属公司：五矿期货