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天风轻纺华利集团短期毛利承压期待26年成长25Q4营收

2026-03-12 未知机构等待花开

业绩表现：
- 2025年Q4营收63亿，同比下降3%；归母净利润7.7亿，下降23%；扣非净利润7.6亿，下降23%；扣非净利率12%，下降3个百分点。
- 2025年全年营收250亿，同比增长4%；归母净利润32亿，下降17%；扣非净利润33亿，下降14%；扣非净利率13%，下降3个百分点。
产品销售：
- 2025年全年销售运动鞋2.27亿双，同比增长1.6%，其中Q4销售0.6亿双，同比下降2%；全年ASP（平均售价）110元，同比增长2%。
经营策略与动态调整：
- 公司根据宏观环境、消费趋势和品牌客户战略，动态调整客户结构和产能配置：
  - 优先保障战略新客户的产能爬坡和订单交付；
  - 积极拓展新客户，协调资源并调整工厂产能；
  - 聚焦工厂效率提升，优化考核体系并推进降本增效措施。
- 虽然部分老客户订单减少，但新客户订单量同比大幅增长。
短期挑战与中长期展望：
- 由于较多新工厂处于爬坡阶段及产能调配，短期内毛利率承压。
- 管理层对运动鞋行业中长期结构性增长前景保持乐观。

天风轻纺华利集团短期毛利承压期待26年成长25Q4营收

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