风电设备行业点评（R3）：英国取消风电组件进口关税，持续看好风电设备出海

风电设备 英国取消风电组件进口关税，持续看好风 电 设 备 出 海 投资要点： 2026年03月12日评级领 先 大 市评级变动：维持 事 件 ：英 国 政 府 宣 布 自4月1日起取消33项风电组件进口关税。根据英国政府网站消息，英国工党政府近日做出重大决策，正式废除针对风力涡轮机组件的33项进口关税。该政策将于4月1日正式生效，核心目标是强化英国海上风电供应链，提升本土制造业的国际竞争力。政府部门明确表示，此项变革将免除用于风能基础设施生产的33类商品的进口税。通过实施“授权用途系统”（Authorized Use System），企业只要证明进口组件专门用于风能制造，即可享受零关税待遇。 结合此前AR7差价合约分配结果和此次取消风电组件进口关税，我们认为英国作为欧洲海上风电的领导者，正加速推进海上风电的发展。1）欧洲海风中，英国累计装机占比接近一半。截至2024年底，欧洲海上风电累计装机容量为36.66GW，其中英国15.9GW、德国9.12GW、荷兰4.74GW，其他主要国家包括丹麦、法国等，英国海风在欧洲市场的占比高达43%，海风累计装机容量位居欧洲第一。新增海风装机中，英国同样表现优秀。2024年英国新增海风装机容量为1.2GW，新增装机容量位居欧洲第一。2）英国能源安全与净零排放部（DESNZ）于2026年1月14日正式公布差价合约（CfD）第七轮分配结果（AR7）。本轮拍卖共授予约8.44GW的海上风电装机容量，其中固定式海上风电占据绝对主导，浮式海上风电亦首次在凯尔特海和苏格兰北部实现规模化中标。DESNZ同时确认，在审查投标结构后，本轮预算从原定的9亿英镑上调至18亿英镑。3）算上此次第七轮CfD获批的8.4GW，英国目前有超过25GW以上的海上风电有望在未来并网。根据前几轮尚未装机的项目并网时间规划和第七轮获批的项目交付时间规划，我们认为未来五年英国海风有望迎来持续的并网高峰期。4）此次关税减免覆盖了风电产业链的关键环节。符合条件的进口产品包括用于制造电缆、转子、叶片以及风力涡轮机和海上变电站电气系统的核心部件。我们认为这一方面在时间上契合了英国即将迎来的海上风电装机高峰期，另一方面也直接降低了英国制造商的成本，从而使使用这些供应商的开发商能够在整个供应链中进行更高效的投资。 袁 玮志分 析师执业证书编号:S0530522050002yuanweizhi@hnchasing.com 相关报告 1风电行业点评：政府工作报告首提未来能源，关注相关产业机会2026-03-062风电行业点评：欧洲签署《汉堡宣言》，加速推动海上风电发展2026-01-283风电行业点评：英国第七轮差价合约分配结果出炉，看好风电设备出海2026-01-21 投 资 建 议与 评 级。英国第七轮CfD以及后续将开展的第八轮CfD，将导致本土海上风电供应链的瓶颈进一步加剧，在此背景下风电组件进口关税的取消，有望利好国内具有成本与产能优势的相关企业，尤其是紧缺的塔筒、海缆等环节。我们看好在此背景下的风电设备出海逻辑，维持行业“领先大市”评级。 风 险 提 示 ：宏观经济不确定性，贸易冲突导致的关税不确定性风险，项目取消和延期的风险，后续差价合约分配结果的不确定性，原材料价 格风险，短期地缘政治冲突风险。 评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 免责声明本报告风险等级定为R3，由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的 证券投资咨询业务资格。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供本公司客户中风险评级高于R3级（含R3级）的投资者使用。本报告对于接收报告的客户而言属于高度机密，只有符合条件的客户才能使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及发布日期等法律法规规定的相关内容，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司不因此承担任何责任并保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com地址：长沙市岳麓区茶子山东路112号湘江财富金融中心B座25楼邮编：410005电话：0731-84403360传真：0731-84403438