核心观点与体验概括
- 深度试乘VLA2.0(广州城区50km/1小时),2分钟内即可体验其与竞品的差异;
- 强调非Demo,提供全场景高一致性体验,目标为用户“爱用”而非简单演示;
- 小鹏智驾体验正拉开差距,重新定义智驾T0。
技术方面
- 芯片:图灵自研芯片,“名义算力”=3Orin,“有效算力”=10Orin(等效2000T);
- 迭代效率:每天基座模型迭代4版,源自infra效率优化,单GPU效率10x,单任务训练效率40x;
- 算法参数:当前车端算法几十亿参数,Scaling Law未显示收敛天花板。
未来展望
- VLA2.0模型与图灵芯片潜力未完全释放,2026年下半年Robotaxi运营值得期待;
- Scaling Law在智驾领域未收敛,数据量模型参数训练效率领先者将保持优势。
研究结论与目标价
- 重申小鹏汽车推荐,目标价106港元、27美元;
- 3月G6增程上市反馈良好,订单积累,VLA2.0试驾(3月11日)有望推动进店量和订单增长。