东吴电新储能算电协同打开新场景地缘政治致能源价格快速暴涨储能战略地位提

核心观点与关键数据

1. AI储能配套数据中心潜力可期

   • 海外市场：AI发展导致电力需求激增，储能可瞬时响应、平滑电网负荷，光储结合实现可靠性供电并降低成本。特斯拉已量产应用，预计2026下半年开始大规模推广。
   • 国内市场：“算电协同”首次纳入国家战略，OpenCLaw部署和Token出海增强算力需求，同时大型数据中心需80%绿电供应，储能成为刚需。

2. 算电协同场景对储能价格承受度高

   • 碳酸锂价格影响较小，大储股价已反映悲观预期，龙头估值修复弹性大。
   • 预计2026-2027年全球储能装机量达560+、780+GWh，同比增长65%+、40%+。

3. 户储需求重回高增

   • 政策层面：澳洲补贴、英国“温暖家园计划”、乌克兰重建需求、荷兰取消净计量模式，三大市场或带来近80GWh需求。
   • 能源层面：欧盟能源自主可控目标下，户储需求因能源价格暴涨而提升，参考上次俄乌冲突，欧洲需求有望超预期。

投资建议

• 短期：储能全产业链景气度上行，户储3月排产创新高，大储订单饱满，碳酸锂影响已消化。
• 中长期：全球缺电+地缘冲突推动能源安全意识提升，“十五五”期间全球储能可持续增长。
• 估值：多数公司2026年估值20x左右，有望享受EPS与估值双重上修。

推荐名单

• 大储：首推阳光电源、宁德时代、海博思创、亿纬锂能、阿特斯；其次正泰电源、中创新航、欣旺达；关注鹏辉能源等。
• 户储：推荐德业股份、固德威、锦浪科技、艾罗能源、派能科技、科士达、禾迈股份、昱能科技；建议关注首航新能。

风险提示

• 需求不及预期，竞争加剧。