东吴电新海外户储德国屋顶光伏电价政策变更变相强制配储时代来临继续强

德国EEG2027草案重磅出炉：1）全面入市：根据德国联邦经济部起草的《可再生能源法》（EEG 2027）修订草案，拟对新安装的25kW及以下小型光伏设施停止发放固定上网电价。 #普通家庭用户多余电力不再由电网按固定价格“保底”收购，而是依据电力市场的实时供需信号进行交易。 2）功率限额：草案 德国EEG2027草案重磅出炉：1）全面入市：根据德国联邦经济部起草的《可再生能源法》（EEG 2027）修订草案，拟对新安装的25kW及以下小型光伏设施停止发放固定上网电价。 #普通家庭用户多余电力不再由电网按固定价格“保底”收购，而是依据电力市场的实时供需信号进行交易。 2）功率限额：草案对25kW及以下的光伏系统提出馈电功率限制，#在任何时段向电网输送的功率不得超过额定装机容量的50%。 #政策倒逼自用、光储一体化与VPP成为新刚需。 过去依赖固定电价的全额上网模式不仅推高了系统调峰成本，也加剧了公共财政压力。 此次草案50%的馈电限制，实质上是变相推行“强制配储”，通过技术性约束倒逼用户提升本地消纳能力，这一机制将极大刺激家庭和商业用户配置户储系统、热泵设备以及电动车充电设施。 德国屋顶光伏将从“全额上网”逐步转型为“极致自用”。 同时，分散的电力资源需要通过第三方虚拟电厂（VPP）聚合参与交易，智能能源管理系统将成为进入德国分布式能源市场的关键能力。 #德国光伏累计装机量大、巨量存量市场面临配储需求截至2025年底，德国户用光伏（30kW以下）新增装机5GW+，累计装机量已达43.7GW，对应400万户；户用储能新增装机3.5GWh，累计装机突破225.3万套，累计功率达12.5GW，累计容量达19.7GWh，配储率50%，#存量市场存在18GWh的配储需求。 在新政固定电价“退出”和功率“限排”的双重倒逼下，海量的存量户用光伏将爆发出强烈的增配储能需求，新增装机的光储一体化渗透率也将进一步飙升。 投资建议：考虑澳洲补贴、乌克兰灾后重建、英国百亿补贴刺激下户储需求爆发、德国电价政策改变，电池包自配大幅度提升，工商储/大储带来第二三增长曲线，继续强推户储，推荐：德业股份、固德威、锦浪科技、艾罗能源、派能科技、科士达、禾迈股份、昱能科技，建议关注首航新能等。 风险提示：政策落地进度不及预期，需求不及预期，竞争加剧。