东财建筑重点关注算电协同新基建推荐中国能建中国电建今

今日中国能建继续10cm涨停、突破历史新高，中国电建涨4%。两会首提绿色燃料，并提出实施超大规模智算集群、算电协同新基建工程，提示重视中国能建、中国电建相关布局，当前时点依然重点推荐。

核心观点：

1. 两会政策利好： 两会首次提出绿色燃料，提升绿电重要性，并推动超大规模智算集群、算电协同新基建工程，通过绿电直连、电力系统灵活性改造等降低算力能耗成本，提升绿电消纳效率。
2. “十五五”规划背景： 我国非化石能源及绿电加速推进，主要源于维护国家能源安全（2024年石油/天然气对外依存度为71.9%/43.3%）、支撑碳达峰碳中和目标（2024年中国化石燃料碳排放占全球化石燃料碳排放的31.5%）以及把握AIDC算力等新一轮工业革命机遇。

关键数据与布局：

• 中国能建：
  • 氢能：成立中能建氢能公司，研制成功1500Nm3/h碱性电解水制氢装备，投资运营的松原氢能产业园项目一期工程现已投产。
  • 储能：截至2025H1，累计完成压缩空气储能选址签约超30座，湖北应城300MW级压缩空气储能示范电站已于2025年1月并网发电。
  • 智算中心：通过“源网荷储一体化”和“投建营一体化”方式整合产业链，深度参与全国八大节点区域算力枢纽中心建设，已在甘肃庆阳、宁夏中卫、安徽芜湖、广东韶关、山西大同、北京经开区等投资或布局数据中心项目。
• 中国电建：
  • “风光氢储”一体化：参与设计、建设全球最大的单体绿氨装置吉林大安风光制绿氢合成氨项目（配套800MW新能源，年产绿氢3.2万吨、绿氨18万吨），投资内蒙古多伦风电制氢耦合甲醇项目、云南禄丰氢醇一体化项目等。
  • 绿电建设：至2025H1，控股并网装机容量达3516万千瓦，其中风电1083万千瓦、太阳能（光伏）1304万千瓦。
  • 算电协同：参与华章宣化算力枢纽产业基地等项目，通过EPC总承包模式建设绿色数据中心。

研究结论： 两会政策明确利好中国能建、中国电建在绿色燃料、智算中心及算电协同领域的布局，公司前瞻布局氢能、储能，深度参与智算中心建设，具备显著竞争优势，当前时点依然重点推荐。