乙二醇日报：乙二醇进口端有较大不确定性，关注供应变量

乙二醇进口端有较大不确定性，关注供应变量 一、日度市场总结 通惠期货研发部 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：乙二醇主力期货价格从4499元/吨下跌至4320元/吨，跌幅3.98%，显示短期下行压力；华东现货价格同步下滑，从4700元/吨降至4260元/吨，跌幅9.36%。基差（现货减期货）从201元/吨大幅收窄至-60元/吨，表明市场从现货溢价转向期货溢价，反映现货需求疲软和期货市场预期转弱。利润端分化明显：油制利润（如乙烯制-SD氧化法）恶化，从-1084.73元/吨降至-1200.53元/吨，跌幅10.68%，受原料成本上升影响 ； 煤 制 利 润 则 显 著 改 善 ， 从 -239.93 元 / 吨 升 至 240.07 元 / 吨 ， 涨 幅200.06%，显示煤炭成本支撑增强；天然气制利润同样上升，从220元/吨增至700元/吨，涨幅218.18%。 www.thqh.com.cn 持仓与成交： 主 力 合 约 成 交 量 从 594295 手 激 增 至 1085393 手 ， 增 幅82.64%，表明市场交易活跃度提升，可能存在短期投机或换手行为；持仓量则从390163手减少至306532手，降幅21.43%，显示资金流出或平仓操作，暗示市场信心不足和价格下行风险加剧。 供给端：乙二醇总体开工率稳定在63.83%，油制和煤制开工率分别维持在60.11%和63.6%，无变化，表明供给端整体平稳，未出现显著增产或减产。乙烯制和甲醇制开工率同样持稳，分别为64.3%和62.43%，反映原料端（原油和煤炭）成本波动尚未驱动生产调整。 需求端：下游聚酯工厂负荷保持在89.42%，江浙织机负荷稳定在63.43%，均无变动。这表明需求端虽维持高位运行（聚酯负荷接近90%），但织机负荷偏低（63.43%），暗示终端纺织需求偏弱，未能有效消化供给。 库存端：华东主港库存从1002000吨增至1068000吨，上升66000吨（涨幅6.59% ） ； 张 家 港 库 存 从 505000 吨 升 至 561000 吨 ， 增 加 56000 吨 （ 涨 幅11.09%）。库存持续累积，反映港口到货量增加而发货量不足，供需宽松格局加剧，库存压力显著上升。 乙二醇目前面临进口到港量减少和到岗时间延长预期，即使霍尔木兹海峡完全开放，仍需要一定缓冲时间。国内供给端开工率稳定，但油制利润恶化（如乙烯制利润普遍下滑）可能抑制未来开工；而煤制利润改善将带动煤制开工弥补油制产量损失，但目前煤制开工也已到偏高位置，因此地缘风险若持续，乙二醇市场仍面临供应短缺风险。 三、产业动态及解读 3月10日，上午华东美金乙二醇市场重心走低，目前3月船货商谈在515-520美元/吨区间，听闻500美元/吨附近有成交；下午华东美金市场低位反弹，3月货物商谈在520-530美元/吨区间，没有成交听闻。 3月10日，特朗普暗示美伊战事或将结束，国际原油大幅跳水，成本端支撑塌陷，乙二醇近期供需格局虽有支撑，但市场情绪受到外围因素打击，现货基差不断走弱，当前华东价格商谈参考在4225元/吨附近。 3月10日，陕西地区乙二醇市场现货报价下调，市场均价在4150元/吨附近自提。主流市场大幅回落，但煤制货源现货成交相对稳定，陕西持货商报价窄幅下调。 3月10日主流市场重心回落，华南市场持货商多报价谨慎，目前在4500元/吨附近送到，4450元/吨附近自提。。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：CCF 数据来源：WIND 数据来源：百川盈孚Baiinfo 数据来源：CCF 附录：大模型推理过程 首先，用户要求我分2段回答。第一段是“乙二醇期货市场数据变动分析”，第二段是“产业链供需及库存变化分析”，然后第三部分是“价格走势判断”。但用户说“分2段回答以下问题”，而问题有两个部分：1. 描述相关数据的变化情况；2. 结合所有数据讨论产业链情况并形成价格走势判断。用户指定的输出框架是： ## 乙二醇期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：- **持仓与成交**： *** - **供给端**：- **需求端**：- **库存端**： ## 价格走势判断： 所以，我需要按照这个框架输出，分成三个部分，但用户说“分2段回答”，可能是指整个回答分成两个部分，但框架中有三个部分。用户说“请分2段回答以下问题”，但问题有两个：1和2。框架有三个部分。我应该遵循框架，因为它指定了输出格式。 用户说：“请分2段回答以下问题。” 然后列出了两个问题。但框架有三个部分。可能“分2段”指的是整个回答的结构，但框架是给定的，所以我应该严格遵守框架。 框架是： ## 乙二醇期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**： *** ## 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：- **需求端**：- **库存端**： *** ## 价格走势判断：所以，输出应该有三个主要部分。现在，内容要求： - 不要援引行业新闻中其他期货公司的观点。 - 避免使用序号如“一、”、“二、”。- 避免使用emoji。- 基于提供的数据进行分析。数据提供了：1. MEG期货和现货价格变化。2. 利润数据（乙烯制、煤制、天然气制等）。3. 开工率数据（乙二醇总体、煤制、油制、聚酯工厂、江浙织机等）。4. 库存数据（华东主港库存、张家港库存）。原始资讯是null，所以没有额外资讯，只基于数据。问题1：描述相关数据的变化情况。首先，讨论乙二醇主力期货价格/华东现货价格/内外盘价差/基差/油制利润/煤制利润/天然气制利润的变动情况。其次，结合数据变化分析供需及库存。在数据中，没有直接提供内外盘价差，只有期货和现货价格。基差可以通过期货和现货计算。基差 = 现货价格 - 期货价格。从数据：- 2026-03-10: 期货主力合约4320元/吨，现货4260元/吨，所以基差 = 4260 - 4320 = -60元/吨（负基差，表示期货溢价）。- 2026-03-09: 期货4499，现货4700，基差=4700-4499=201元/吨（正基差）。变化：从201到-60，大幅下降。利润数据：各种乙烯制利润都是负的，且大多下降（如乙烯制-SD氧化法从-1084.73到-1200.53，下降116元/吨）。煤制利润从-239.93到240.07，大幅上升480元/吨。天然气制从220到700，上升480元/吨。油田伴生气制从-380到100，上升480元/吨。开工率：所有开工率在2026-03-09和2026-03-06相同，无变化。乙二醇总体63.83%，煤制63.6%，油制60.11%，聚酯工厂89.42%，江浙织机63.43%，乙烯制64.3%，甲醇制62.43%。无变化。库存：华东主港库存从1002000吨到1068000吨，增加66000吨（6.59%）。张家港库存从505000吨到561000吨，增加56000吨（11.09%）。期货成交和持仓：主力合约成交从594295手到1085393手，增加491098手（82.64%）。持仓从390163手到306532手，减少83631手（-21.43%）。现在，对于第一部分：乙二醇期货市场数据变动分析- **主力合约与基差**：需要讨论主力合约价格变化和基差变化。- **持仓与成交**：讨论成交量和持仓量变化。主力合约价格：从4499到4320，下降179元/吨（-3.98%）。基差：如上，从201到-60，大幅下降，表示从期货折价转为溢价？等等，基差是现货减期货。正基差表示现货溢价，负基差表示期货溢价。从201（现货溢价）到-60（期货溢价），表示基差走弱。 持仓减少，成交增加，可能表示平仓或换手。第二部分：产业链供需及库存变化分析- **供给端**：基于开工率。开工率无变化，乙二醇总体63.83%，油制60.11%，煤制63.6%。供给稳定。- **需求端**：聚酯工厂负荷89.42%，江浙织机63.43%，无变化。需求稳定。- **库存端**：库存增加，华东主港增加66000吨，张家港增加56000吨，显示库存压力上升。第三部分：价格走势判断：结合所有数据。价格下跌（期货和现货都跌），利润方面，油制利润恶化（乙烯制利润下降），但煤制利润大幅改善。库存增加，需求稳定但不高（织机负荷63.43%），供给稳定。原因：可能油制成本高（原油价格影响），但数据中没有原油价格，只从利润推断。煤制利润上升，可能煤炭价格下降。库存增加，需求疲软，导致价格下行压力。走势判断：可能持续低位或震荡下行。用户要求“形成对乙二醇价格的走势判断（如持续低位、高位震荡等）并分析原因”。基于数据，价格在下跌，库存增加，需求稳定但不高，供给稳定，油制利润恶化但煤制利润改善。整体看，供需偏松，库存压力大，价格可能继续承压。输出结构：第一段：乙二醇期货市场数据变动分析- 主力合约与基差：描述价格和基差变化。- 持仓与成交：描述成交和持仓变化。第二段：产业链供需及库存变化分析- 供给端：开工率无变化，供给稳定。- 需求端：聚酯和织机负荷无变化，需求稳定。- 库存端：库存增加，压力上升。第三段：价格走势判断：价格可能持续低位震荡，因库存压力大，需求一般，供给稳定，油制成本支撑减弱但煤制可能提供支撑。避免使用序号，所以用项目符号-。在分析中，不要使用“一、”等。现在，写内容。