：转债市场月度跟踪20260311

2026-03-11 华创证券起风了

指数表现：中证转债指数环比上涨0.34%，上证综指环比上涨0.25%，深证成指环比上涨0.78%，创业板指环比上涨1.31%，上证50指数环比上涨0.12%，中证1000指数环比上涨0.16%。
市场风格：中盘价值相对占优。大盘成长环比上涨1.13%，大盘价值环比上涨0.93%，中盘成长环比上涨0.05%，中盘价值环比上涨1.59%，小盘成长环比下降0.08%，小盘价值环比上涨1.20%。
资金表现：转债市场成交情绪升温。可转债市场成交额为648.42亿元，环比增长0.75%；万得全A总成交额为25282.94亿元，环比增长4.61%；沪深两市主力净流出192.57亿元，十年国债收益率环比上升0.20bp至1.81%。

转债价格：转债中枢提升，高价券占比提升。转债整体收盘价加权平均值为142.13元，环比上升0.28%。偏股型转债收盘价为204.70元，环比下降2.55%；偏债型转债收盘价为122.46元，环比上升0.17%；平衡型转债收盘价为134.52元，环比下降0.10%。130元以上高价券个数占比78.18%，较昨日环比上升1.1pct；占比变化最大的区间为120-130（包含130），占比14.64%，较昨日下降1.1pct；收盘价在100元以下的个券有0只。价格中位数为140.71元，环比上升0.49%。
转债估值：估值抬升。百元平价拟合转股溢价率为40.84%，环比上升0.99pct；整体加权平价为107.27元，环比上升0.97%。偏股型转债溢价率为16.53%，环比下降0.02pct；偏债型转债溢价率为89.61%，环比下降0.08pct；平衡型转债溢价率为27.33%，环比下降0.62pct。

A股市场：涨幅前三位行业为煤炭（+2.53%）、电力设备（+2.43%）、基础化工（+2.08%）；跌幅前三位行业为国防军工（-1.37%）、传媒（-1.17%）、电子（-0.78%）。
转债市场：共计15个行业上涨，涨幅前三位行业为石油石化（+3.04%）、煤炭（+1.81%）、钢铁（+0.74%）；跌幅前三位行业为有色金属（-2.87%）、国防军工（-1.83%）、电子（-1.24%）。
行业轮动：
- 收盘价：大周期环比+0.13%、制造环比-0.38%、科技环比-0.96%、大消费环比-0.14%、大金融环比-0.38%。
- 转股溢价率：大周期环比-0.9pct、制造环比-0.64pct、科技环比+0.92pct、大消费环比-0.51pct、大金融环比-0.37pct。
- 转换价值：大周期环比+1.04%、制造环比-0.05%、科技环比-1.73%、大消费环比-0.39%、大金融环比+0.70%。
- 纯债溢价率：大周期环比+0.21pct、制造环比-0.62pct、科技环比-1.7pct、大消费环比-0.19pct、大金融环比-0.45pct。