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银行行业快评报告：补资本稳增长

金融 2026-03-06 郭懿万联证券一切如初

核心观点：
2026年继续实施适度宽松的货币政策，预计社融和货币增速略有下行；第二批注资3000亿元支持国有大型商业银行补充资本，提升核心一级资本充足率约0.57%，有助于保持规模增长稳定性和风险抵御能力；加强重点领域风险防范化解，包括稳定房地产市场、化解地方政府债务和金融领域风险。
关键数据：
- 2026年经济增长目标4.5%-5%，居民消费价格涨幅约2%；
- 社融和货币供应量增长与经济和通胀目标匹配；
- 第二批注资3000亿元，预计提升两家银行核心一级资本充足率约0.57%。
投资策略：
货币政策和财政协同稳增长、扩内需；银行板块股息率具吸引力，长线资金持续增配，有助于夯实估值下限；预计2025-2026年上市银行营收和净利润增速企稳，风险抵补能力较强。
风险因素：
宏观经济下行、企业偿债能力下降、净息差受宽松货币政策影响、监管政策收紧。

银行行业快评报告：补资本稳增长

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